Рынок драгоценных металлов: понятие, сущность, участники, структура, особенности функционирования в Российской Федерации и тенденции развития. Рынок драгоценных металлов – история и настоящее

За всё время существования нашей цивилизации люди опробовали сотни инструментов для сбережения и преумножения капитала, но проверку прошли лишь драгоценные металлы, которые даже в эпоху бумажных и электронных денег не утратили актуальность.

Несмотря на тот факт, что археологи и историки проделали колоссальную работу по изучению человеческой цивилизации, сегодня нам достоверно неизвестно, в каком именно уголке земного шара добыча драгоценных металлов впервые была поставлена «на поток».

Считается, что первые шахты по добыче золота и серебра были построены в Древнем Египте и Шумере (3000 г. до н.э.), но историки не могут достоверно ответить на вопрос о том, с какой целью велись разработки этих месторождений. Судя по всему, изначально драгоценные металлы использовались в качестве декоративных элементов для украшения царских дворцов и египетских пирамид.

Косвенное подтверждение этой гипотезе было найдено на территории Месопотамии, где археологи нашли древние прототипы батареек. Данная конструкция представляет собой наполненный естественным электролитом глиняный горшок, в сердцевине которого находится медный цилиндр с железным стержнем.

Сам факт обнаружения древних батарей стал настоящей сенсацией и породил множество спекуляций в СМИ, но со временем светила науки пришли к выводу, что данное оборудование использовалось не для питания каких-то приборов, а для «аффинажа серебра», т.е. получения металла высокой пробы из «грязной» породы.

Вопрос о том, как к древним шумерам попала столь ценная и высокая по тем меркам технология, так и остался нерешённым, но одно стало очевидно – использовать такой трудоемкий процесс наши предки могли лишь с одной целью – для создания произведений искусства и посуды, а не для чеканки монет.

Со временем люди обратили внимание на то, что драгоценные металлы имеют не только эстетическую ценность, но и не так портятся со временем, как другие металлы, в частности, чистое золото сохраняет свой блеск даже спустя несколько веков, а оксидная плёнка серебра легко удаляется доступными средствами.

Первым государством, правители которого догадались ввести в оборот монеты из драгоценных металлов, стало Лидийское Царство – процветающая страна, расположенная на территории современной Турции. Согласно официальным датировкам, данное образование распалось в 6 веке до н.э.

Фактически, именно в Лидии была создана полиметаллическая система денежного обращения, которая в той или иной форме использовалась до высокого средневековья, но на первом этапе данную модель быстро переняли греки, персы, римляне и все остальные народы, населявшие античный мир.

Когда золото и серебро стало выполнять роль мерила стоимости, рынок драгоценных металлов начал кардинально меняться. Мы не станем углубляться в историю отдельных государств, поэтому просто перечислим основные изменения, благодаря которым человечество сделало прорыв вперёд:

Появились более прочные инструменты, так как извлекать металл становилось сложнее;
Эволюционировала горнорудная промышленность, люди научились строить протяженные шахты;
Были разработаны новые сплавы, металлургия стала полноценной отраслью промышленности;
Благодаря развитию денежной системы появились банковские учреждения и кредитные отношения;
И, самое главное – по мере развития металлической системы начали появляться первые фондовые и товарные биржи.

Структура современного рынка драгоценных металлов

Если в Средние Века люди видели особую ценность лишь в золоте и серебре (т.е. для чеканки монет и создания стратегических резервов государства применяли только эти металлы), сегодня у нас есть возможность использовать в инвестиционных и спекулятивных стратегиях два дополнительных инструмента – платину и палладий.

Таким образом, на современном рынке драгоценных металлов можно выделить четыре основных сектора, но это не единственная возможная классификация, в частности, по характеру взаимоотношений между участниками сделок принято различать следующие варианты обмена:

Спот – межбанковский рынок наличных металлов (он обслуживает интересы крупных банков и зачастую является поводырём для всех остальных площадок, так как здесь проводятся операции с реальным активом «здесь и сейчас»);
Срочный рынок – совокупность площадок, на которых обращаются фьючерсы и опционы;
Розничный рынок – предложения о покупке/продаже слитков, драгоценных монет и ювелирных украшений;
Рынок производных финансовых инструментов, которые не предполагают обязательной поставки физического металла (обезличенные металлические счета и CFD).

В зависимости от своих финансовых возможностей участники рынка выбирают подходящий для себя вариант работы, например, многие частные трейдеры, располагающие незначительным капиталом (несколько тысяч долларов), предпочитают торговать CFD-контрактами, а розничные инвесторы скупают либо небольшие слитки и монеты, либо покупают «бумажное» золото.

Кстати говоря, контракты на разницу цен в последнее время стали часто попадать под критику профессиональных участников финансового рынка, поэтому на данной проблеме необходимо заострить пристальное внимание. Как правило, регуляторы и инвесторы отмечают следующие риски при работе с CFD:

Высокое кредитное плечо (у некоторых дилинговых центров оно достигает 1 к 500);
Отсутствие гарантий и регулирования в отрасли;
Навязывание дополнительных услуг, способствующих потере средств (рекомендации персональных менеджеров и аналитиков).

На самом деле, перечисленные проблемы легко устраняются, если придерживаться нескольких простых правил. Во-первых, кредитное плечо можно регулировать вручную, более того, риск зависит не от этой абстрактной величины, в первую очередь он определяется объёмом позиции и стоимостью одного тика.

Во-вторых, во многих странах CFD-контракты регулируются теми же комиссиями и организациями, на которые возложены функции по мониторингу ситуации в форекс-индустрии. Более того, если надёжные юрисдикции (например, Великобритания) всё равно не вызывают доверия, можно пользоваться услугами брокеров, которые представлены на рынке более 10 лет.

И, в-третьих, от услуг советников разумно отказаться. Дело в том, что современный рынок драгоценных металлов является одним из самых прозрачных (доступно много информации), поэтому у каждого трейдера есть шанс научиться работать на нём самостоятельно, тем более, сегодня можно открывать демо-счета в неограниченном количестве.

Что касается «бумажного» металла или слитков, то подобные инструменты могут принести выгоду лишь в долгосрочной перспективе, иначе говоря, они не подходят для активной спекуляции. Вот и получается, что новички вынуждены выбирать между CFD и фьючерсами, но так как последние слишком «дорогие», контракты на разницу остаются единственным доступным инструментом.

Какие факторы влияют на динамику металлов

Разумеется, технический анализ на золоте, серебре и платине работает не хуже, чем на остальных инструментах, но рынок драгоценных металлов гораздо интереснее исследовать именно с фундаментальной точки зрения, и первое, что необходимо принимать во внимание – это ситуацию на валютном рынке.

Да, это не ошибка, в отличие от всех остальных товаров, цены которых зависят преимущественно от ожиданий по объёмам поставок и спроса, драгоценные металлы чутко реагируют на валютные тенденции, поскольку они традиционно рассматриваются в качестве защитного инструмента.

На графике выше схематично представлена первая закономерность – когда доллар США дорожает по отношению ко всем остальным валютам (иначе говоря, растёт индекс USD), цены драгоценных металлов начинают корректироваться, либо, как минимум, перестают расти.

Дело в том, что золото, серебро, платина и палладий номинированы в долларах, поэтому, когда последний дорожает, за продажу остальных активов удаётся выручить меньше денег в абсолютном выражении. В принципе, подобные тенденции наблюдаются и на всех остальных рынках.

Вторая закономерность немного сложнее, чем предыдущая, так как она предполагает оценку вероятности ужесточения монетарной политики США. Практика показывает, что перед повышением ставки ФРС рыночные участники начинают распродавать металлы заранее.

Оценить соответствующую вероятность можно по ситуации на фьючерсном рынке, в частности, подобные исследования в автоматическом режиме проводит CME Group. Разумеется, любые прогнозы опираются на исторические данные, поэтому «по факту» могут оказаться ошибочными. Данное обстоятельство следует всегда принимать во внимание.

И последняя взаимосвязь, которая проявляется между рынком металлов и валютами, связана с региональными девальвациями. Дело в том, что предложение товара на мировом рынке зависит не только от общемировой конъюнктуры, но от способности отдельных добывающих компаний поддерживать свою финансовую устойчивость.

Чтобы стало понятно, о чём идёт речь, рассмотрим условный пример. Предположим, что 1 унция золота стоит $1500, при этом курс пары USDZAR (ЮАР является крупнейшим поставщиком драгоценных металлов) равен 6,0000. В сложившихся условиях рынок стабилен, а текущее положение дел устраивает всех игроков.

Затем доллар США начал стремительно расти, в результате чего унция металла подешевела до $1200, а курс USDZAR взлетел до отметки 7,2000. Казалось бы, горнодобывающая отрасль должна висеть на волоске, поскольку низкие цены могут спровоцировать волну банкротств.

Тем не менее, вопреки распространённому заблуждению, на рынке ничего кардинально не изменится, так как региональные компании за счёт девальвации местных валют сохраняют выручку на прежнем уровне (т.е. могут платить зарплату рабочим, выделяют часть средств на развитие и т.д.). В нашем примере поставщики ЮАР как продавали до кризиса унцию по 9000 рандов, так и продают её примерно по этой же цене после обвала долларовых цен (1200*7,2000 = 8640 рандов).

На графике выше сопоставлена динамика некоторых сырьевых пар. Как можно заметить, в периоды, когда на рынке сырья формируется down-цикл, развивающиеся страны начинают синхронно девальвировать валюты. В литературе подобную тактику принято называть «валютной войной».

И раз речь зашла о производителях, политика которых может существенно повлиять на рыночный баланс, необходимо кратко перечислить страны, на территории которых сконцентрированы крупные месторождения. Для решения этой задачи посмотрим на специальную карту.

Как можно заметить, ключевыми игроками на рынке драгоценных металлов являются: Австралия, ЮАР, Россия, США, Канада и ряд стран Центральной Америки, способные оказать сильное влияние на цену сообща, т.е. синхронно выполняя схожие действия.

Таким образом, прежде чем составлять долгосрочный прогноз по ценам, необходимо тщательно исследовать политическую и экономическую обстановку в перечисленных регионах. В качестве примера можно привести забастовку шахтёров в ЮАР, которая произошла в 2014 году. Она спровоцировала дефицит на рынке платиноидов, вследствие чего цены металла выросли.

Кроме этого, рассматривая факторы, влияющие на цены, нельзя игнорировать и тот факт, что платина и палладий нашли широкое применение в промышленности, т.е. они используются не только как средство защиты капитала, но и выступают в роли сырья для производства.

В частности, палладий является важным элементом при производстве каталитических конвертеров, которым оснащены практически все современные автомобили с двигателем внутреннего сгорания. Отсюда следует, что в долгосрочной перспективе цены драгоценных металлов будут зависеть от тенденций в реальном секторе (увеличиваются продажи авто – растёт потребность в сырье для конвертеров).

Серебро и золото также используются в некоторых отраслях (разумеется, за исключением ювелирной промышленности, так как с предметами роскоши всё понятно и без комментариев), например, при производстве электроники, но спрос со стороны подобных компаний на общем рынке незначителен, поэтому его можно не рассматривать.

Сезонная составляющая в общемировых трендах

Несмотря на то, что современный рынок драгоценных металлов неразрывно связан с динамикой валют, временами он начинает жить своей жизнью, например, золото укрепляется на фоне дорожающего доллара. Подобные явления могут быть вызваны случайными факторами (например, забастовкой, как в случае с ЮАР), но в подавляющем большинстве случаев они обусловлены сезонным спросом и предложением.

Упомянутые тенденции можно выявить путём усреднения цен за несколько лет, в частности, золото традиционно получает поддержку с середины лета и до марта-месяца, так как приблизительно в это время в Индии начинается подготовка к сезону свадеб.

Сезон свадеб – это очень интересное явление, поскольку даже индусы из бедных семей считают своим долгом подарить родственникам-молодожёнам золотые украшения. Фактически, Индия – это единственная страна, где соблюдается данный обычай, а если вспомнить, какое население проживает на Индостане, то представить объёмы спроса на металл становится несложно.

На серебре мощный сезонный up-тренд формируется несколько позже (с 20 декабря), но заканчивается он также в последних числах марта. Новый импульс (на этот раз нисходящий) традиционно наблюдается с мая по июль. Как можно заметить, осенью (в северном полушарии) и в апреле рынок находится в неопределённости, поэтому в этот период сезонность можно не учитывать, хотя если говорить о краткосрочных трендах, то даже в этом флете иногда попадаются неплохие точки входа.

И на последнем графике изображён сезонный тренд на платине. Очевидно, что в этом случае разумно отрабатывать исключительно бычьи импульсы, так как медвежьи тренды формируются редко и уступают по силе восходящей зимней тенденции. Разумеется, в каждой сделке кроме многолетних закономерностей необходимо делать поправку и на текущий контекст.

Краткие выводы

Как показала история, по мере развития цивилизации спрос на золото и серебро постоянно увеличивался, поэтому можно предположить, что в ближайшую 1000 лет рынку драгоценных металлов кризис перепроизводства не грозит, а это значит, что и для трейдеров постоянно будет работа.

Более того, выше мы об этом не упоминали, но платина и палладий на протяжении нескольких веков считались бракованными металлами, т.е. люди не воспринимали их всерьёз, а сегодня эти элементы котируются в несколько раз дороже, чем серебро. Данный факт только подтверждает общемировой тренд на рост популярности драгоценностей.

Что касается приёмов, при помощи которых можно исследовать рынок металлов, то рассмотренную секцию можно считать уникальным случаем, когда все виды анализа имеют равную ценность, т.е. здесь тесно переплетаются базовые положения технического анализа, сезонные тренды, некоторые приёмы макроэкономического моделирования и прочие методики.

Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:

· рынок золота

· рынок серебра

· рынок платины

· рынок палладия

· рынок изделий из драг. металлов

· рынок ценных бумаг, котируемых в золоте

Его можно определить как сферу экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте. К последним относятся золотые сертификаты, облигации, фьючерсы.

Как системное явление рынок драгоценных металлов можно рассматривать с двух точек зрения: с функциональной и институциональной.

С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами. С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить промышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и драгоценных камней, создание золотого запаса государства, страхование от валютных рисков, получение прибыли за счёт арбитражных сделок.

С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов.

ETF является одним из наиболее дешевых и легких путей для того, чтобы войти на «золотой» рынок. покупая золотой ETF, вы не становитесь владельцем этого драгоценного металла как такового, вы просто получаете эквивалент его стоимости.

Преимущества:

· прибыль можно получить даже при минимальном росте цен на золото

· высокая ликвидность – возможность купить или продать в течении нескольких минут

· нет проблем и разходов в связи с хранением монет или слитков

· акции обеспечены реальных физ.золотом., хранящимся в надежных мировых банках.

Недостатки:

· торгуют только на зарубежных биржах, поэтому перевод и снятие средств осущ.с задержкой. Валютные платежи могут оказ.под угрозой в случ изменений правил валютного регулирования.

· Необходимо освоить работу с терминалом торговой платформы

· При лишних суммах и частых покупках-продажах стоимость биржевой комиссии может сущ снизить доходность.

11. Финансовый рынок как система взаимоотношений между экономическими субъектами.

Финансово-денежный сектор как самостоятельный элемент денежного хозяйства формирует финансовый рынок.

Мировой финансовый рынок - это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал.

Денежный сектор, в состав которого входят финансовый и кредитный, представляет собой специфический рынок с его оборотами и доходами. Мировой финансовый рынококазывает обществу финансовые услуги , снабжая его в нужный момент и в нужном месте деньгами. Другими словами, специфическим товаром на финансовом рынке выступают деньги. В качестве товара деньги обращаются в таких секторах мирового финансового рынка, как кредитный, рынок ценных бумаг, валютный, страховой и т. д. (рис. 23).

Мировой финансовый рынок по своей экономической сущности представляет собой систему определенных отношений и своеобразный механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и институциональными единицами.

Финансовый рынок состоит из ряда секторов : инвестиционного, кредитного, фондового, страхового, валютного.

Финансовые посредники - основные агенты финансового рынка.

финансовыми посредниками , т. е. организациями, принимающими за определенный процент деньги на хранение или собирающие их по другим поводам, предоставляющими их взаймы за более высокий процент тем физическим и юридическим лицам, которые нуждаются в инвестиционных ресурсах, а также оплачивающими страховые полисы и пенсии. Появление финансовых посредников - длительный процесс. В настоящее время они обеспечивают стабильное финансирование экономических и социальных нужд, экономят денежные ресурсы и ускоряют развитие производства.

12. Классификация субъектов финансового рынка по функциям.

По функциям:

· Эмитенты

эмитенты - характеризуют субъектов финансового рынка, которые привлекают необхиднифинансови ресурсы по эмиссии ценных бумаг. Они выступают исключительно в роли продавца цен-ных бумаг с обязательством выполнять все требования, вытекающие из условий их выпуска;

· Инвесторы

инвесторы - характеризуют субъектов финансового рынка, которые вкладывают свои денежные средства в различные виды ценных бумаг с целью получения дохода, который формируется за счет получения инвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг.

· Институциональные инвесторы

Институциона́льный инве́стор (англ. institutional investor ) - юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли.

· Финансовые посредники

Мировой финансовый рынок обслуживается финансовыми посредниками , т. е. организациями, принимающими за определенный процент деньги на хранение или собирающие их по другим поводам, предоставляющими их взаймы за более высокий процент тем физическим и юридическим лицам, которые нуждаются в инвестиционных ресурсах, а также оплачивающими страховые полисы и пенсии.

13. Финансовые реципиенты и доноры.

Донор - юридическое или физическое лицо, оказывающее материальную, финансовую, организационную и иную благотворительную помощь неприбыльным оранизациям на добровольной бескорыстной основе.

14. Регулирующая роль государства в организации финансового рынка для выполнения общественной функции.

В обеспечении нормального функционирования любой современной экономической системы важная роль принадлежит государству. Государство на протяжении всей истории своего существования наряду с задачами поддержания порядка, законности, организации национальной обороны, выполняло определенные функции в сфере экономики. Государственное регулирование экономики имеет долгую историю - даже в период раннего капитализма в Европе существовал централизованный контроль над ценами, качеством товаров и услуг, процентными ставками и внешней торговлей. В современных условиях любое государство осуществляет регулирование национальной экономики, с различной степенью государственного вмешательства в экономику.

Особенно возрастает роль государственного регулирования в условиях экономического кризиса. Мировой опыт показал, что выход из кризиса возможен лишь при жесткой централизации государственной власти и проведении нетривиальных мер по обеспечению экономического роста. Так было с западноевропейскими странами в послевоенный период, и с латиноамериканскими (Чили, Аргентиной, Бразилией) совсем недавно.

Государственное регулирование финансового рынка и денежного обращения- одна из важнейших и самых сложных задач государства. Хорошо продуманная и правильно организованная политика в области финансов- важнейший фактор успешного развития экономики любой страны. Одной из главнейших причин нынешнего кризиса в нашей стране- непродуманная политика государства в области финансов.

Финансовый рынок- рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитов и фондовых ценностей, т.е. акций, облигаций и других ценных бумаг.

Основными сегментами финансового рынка являются: рынок денежного капитала (кредитов), рынок ценных бумаг, валютный рынок.

15. Государство как субъект инфраструктуры и субъект организации финансового рынка. Национальная платежная система.

Национальная платежная система – это совокупность операторов по переводу денежных средств в России. Проект по созданию в РФ собственной платежной системы, которая могла бы стать альтернативой международным платежным системам, инициировал президент Дмитрий Медведев. Законопроект о «Национальной платежной системе», который сейчас находится на рассмотрении Госдумы, содержит требования к деятельности операторов по переводу денежных средств и порядку перевода электронных денег. Документ обязывает операторов услуг использовать платежную инфраструктуру только на российской территории. Это означает, что информация о платежах, которые проходят в России, не должна передаваться за рубеж. Соответственно, Visa и MasterCard должны будут создать в РФ свои процессинговые центры.

Также законом предусмотрены требования к статусу операторов рынка электронных денег. Таким оператором должна быть кредитная организация, причем необязательно банк. Для операторов установлен специальный статус – небанковская кредитная организация с уставным капиталом не менее 18 млн рублей.

16. Общая характеристика, процесс выпуска и обращения государственных краткосрочных и долгосрочных облигаций.

Решение о выпуске облигаций в каждом конкретном случае принимает общее соб-рание участников общества.
В решении о выпуске облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций.
Общество имеет возможность досрочного погашения облигаций по желанию их вла-дельцев. При этом в решении о выпуске облигации должны быть определены стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному пога-шению.
Облигация должна иметь номинальную стоимость. Номинальная стоимость всех выпу-щенных обществом облигаций должна составлять более одного миллиона пятисот тысяч рублей. Выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты устав-ного капитала общества.
Общество вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущест-ва общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска третьими лицами, и облигации без обеспечения.

17. Облигации внутреннего валютного займа. Облигации федерального займа.

Облигации внутреннего государственного валютного займа являются нетипичным для рынка государственных облигаций инструментом. Дело в том, что данные облигации номинированы в долларах США, что должно было отнести их к категории инструментов внешнего займа. Тем не менее, данные облигации являются инструментом внутреннего займа.

Облигации внутреннего валютного займа были выпущены в мае 1993 г. как инструмент погашения внутреннего долга в иностранной валюте по обязательствам СССР перед коммерческими банками, благотворительными фондами, совместными предприятиями, внешнеторговыми организациями, государственными предприятиями и кооперативами по их валютным счетам, которые были "заморожены" на счетах во Внешэкономбанке СССР по состоянию на 1 января 1992 г.

Облигации федерального займа (ОФЗ) - облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга). Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. По срокам обращения ОФЗ могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными. Место торговли - Московская биржа. Вид дохода - фиксированная или переменная купонная ставка. Они бывают следующих видов :

18. Облигации государственного сберегательного займа. Еврооблигации РФ.

Облигации государственного сберегательного займа - облигации, рассчитанные на привлечение средств населения в процессе безинфляционного финансирования дефицита государственного бюджета.
Эмиссия ОГСЗ осуществляется в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации, утвержденными Постановлением Правительства РФ (10 авг. 1995). Общий объем эмиссии облигаций государственного сберегательного займа определяется Минфином РФ в пределах лимита государственного внутреннего долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Эмиссия облигаций государственного сберегательного займа производится в форме отдельных выпусков. Владельцами облигаций государственного сберегательного займа могут быть юридические и физические лица. Минфин РФ утверждает условия отдельных выпусков облигаций государственного сберегательного займа (объем выпуска, срок обращения и дату погашения, номинальную стоимость, размер либо порядок определения купонной ставки, периодичность выплаты процентного дохода, порядок размещения).

Еврооблига́ция (также на финансовом сленге «евробонд» - от англ. eurobond ) - облигация, выпущенная в валюте, являющейся иностранной для эмитента, размещаемая с помощью международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной .

Еврооблигации - международные долговые обязательства, выпускаемые заёмщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями, заинтересованными в получении денежных средств на длительный срок - от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет) ) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте.

Еврооблигации имеют купоны, дающие право на получение процентов в обусловленные сроки. Они могут иметь двойную деноминацию, когда выплата процентов производится в валюте, отличной от валюты займа.

Еврооблигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей ставкой процента

19. Источники формирования средств государственных корпораций. Направления использования средств корпораций.

В соответствии со ст.7.1 Федерального закона от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях» (далее - ФЗ «О некоммерческих организациях») государственной корпорацией признается не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная Российской Федерацией на основе имущественного взноса и созданная для осуществления социальных, управленческих или иных общественно полезных функций.

Также в этой статье установлено, что государственная корпорация создается на основании федерального закона, а имущество, переданное государственной корпорации Российской Федерацией, является собственностью государственной корпорации.

Источниками формирования имущества государственной корпорации по закону является имущественный взнос Российской Федерации и другие источники, в числе которых регулярные и (или) единовременные поступления (взносы) от юридических лиц, для которых обязанность осуществлять эти взносы определена федеральным законом об учреждении корпорации. Имущество государственной корпорации находится в собственности самой корпорации.

20. Финансирование бюджетной услуги. Принципы организации финансов бюджетных учреждений.

Понятие «бюджетная услуга» (или просто «услуга, оплаченная из общественных фондов») в данном случае должно отличаться от традиционного российского понимания данного термина, так как сама идея и модель бюджетирования, ориентированного на результат, основываются в первую очередь на корпоративной теории и практике управления корпоративными финансами.

–

Жесткое разграничение бюджетного финансирования и самостоятельно заработанных средств, по каждой группе составляется смета по их расходованию. При недостатке бюджетных средств организации разрешено использовать средства от предпринимательской деятельности, но не предусматривается их возмещение из бюджета.

21. Структура финансовых отношений бюджетных организаций. Финансовые ресурсы бюджетных организаций.

У бюджетных организаций, деятельность, которых связана с социальной сферой, в отличие от некоммерческих организаций, основным источником является бюджетное финансирование. Второй источник – доходы от предпринимательской деятельности, которые должны отправляться на расширение деятельности. Основами финансового планирования является смета доходов и расходов. В качестве учредителей бюджетных организаций выступают органы государственной власти страны, субъектов или местного самоуправления.

Бюджетные организации классифицируются по ряду признаков:

в зависимости от выполняемых функций по роду деятельности: государственное управление, муниципальное управление, судебная власть, международная деятельность.

в зависимости от источников финансирования: за счет федерального бюджета, за счет средств субъектов, за счет местных бюджетов.

по источникам формирования средств: оказывающие платные услуги, не оказывающие.

Особенностями финансов бюджетных учреждений являются: исключительная связь с бюджетом, результатом является недополучение средств бюджета, которое приводит к недофинансированию расходов организации; может предоставлять платные услуги, за счет этого формирует часть собственных средств; отсутствие самостоятельности в расходовании средств, осуществляется контроль со стороны государства за экономным и рациональным использованием бюджетных средств.

Основные принципы организации финансов бюджетных учреждений:

Целевое использование средств;

22. Становление института саморегулирования в РФ.

СРО-В современной россии некоммерческие организации, которые объединяются с целью защиты и лоббирования их интересов.

Происходит передача части функций самим организациям, которые занимаются саморегулированием.

Наиболее распространенные модели рынка, в которых вообще не существует СРО – Автрия, Больгия, Бразилия, Венгрия, Германия, Индия, Испания, Дания…

К странам с единственной СРО относятсяНовая Зеландия, Польша, Корея

Много СРО в США, Японии, Канаде, Норвегии.

СРО возникают:

· По функциональному признаку (например брокерская,диллерская деятельность и тп.)

· По продуктовому признаку (например эмиссионные ценные бумаги)

· По закрепленности за определенным рынком (например биржа)

· По инфраструктурам, обслуживающим определенные рынки

СРО стала выполнять и другие функции кроме саморегулирования – функции организации.

Необходимость появления различного рода союзов и тд была обусловлена:

· Широкомасштабная приватизация в РФ

· Отсутствие на фондовых биржах атрибутов цивилизационного рынка (регистраторов, депозитариев….)

· Информационный вакуум

· Появление акций предприятий самых различных отраслей

· Трудности в определении реального курса акций

Роль СРО менялась на разных этапас развития рынка:

· На этапе зарождения занимались проф образованием, обменов опытом работы, лоббированием интересов проф участников рынка и тп

· После получения СРО официального статуса меняются ценности. На этом этапе они защищают своих членов и занимаются вопросами этики, то есть обязанностями членов организаций.

1996г – Закон о рынке ценных бумаг

Впервые было сказано о праве проф участников рынка объединиться в СРО.Были выработаны права и обязанности СРО

СРО в России: НАУФОР, ПАУФОР, НЛУ, НФА, НВА

23. НАУФОР. НФА. ПАРТАД. НЛУ.

НАУФОР(Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка) – всероссийская организация, которая объединяет компании с лицензиями профессиональных участников рынка ценных бумаг и является саморегулируемой. Филиалы НАУФОР расположены в четырнадцати крупных российских городах.

Образована в 1995 году в Москве.

Финансовый рынок включает в себя такие составляющие как денежный рынок и рынок капиталов, что обусловлено наличием на данных рынках различных по характеру финансовых ресурсов, которые обслуживают как основной, так и оборотный капиталы. Средства, находящиеся в обращении на денежном рынке, обеспечивают движение так называемых краткосрочных накоплений; те, которые составляют рынок капиталов, стимулируют движение долгосрочных ссуд. Фондовый рынок же является всего лишь сегментом, который присущ как денежному, так и рынку капиталов.

Рынок драгоценных металлов 2014

Рынок драгоценных металлов, в целом, составляют такие сектора:

рынок серебра;
рынки платины и палладия;
рынок изделий из драгметаллов;
рынок ценных бумаг, котировки которых исчисляются в золоте.

В целом, рынок драгоценных металлов определяется как некая сфера экономических отношений, субъектами которых выступают участники сделок, а объектами могут быть драгоценные металлы и камни, которые котируются в золоте. Это, например, золотые сертификаты или же золотые облигации, или золотые фьючерсы.

Справка: что касается определения рынка драгоценных металлов как системного явления, то в этом аспекте следует определить функциональную и институциональную точки зрения.
С функциональной – это некий торгово-финансовый центр, который служит площадкой для торговли драгоценными металлами и их активами.
С институциональной же рынок драгметаллов можно определить как совокупность отдельных институций, таких как, например, банки или биржи.

На сегодняшний день можно констатировать, что изменения, произошедшие в 1968 году, которые касаются формирования так называемых «плавающих» курсов валют и исключения зависимости между такими курсами и ценой на золото, определяют сущность сегодняшнего рынка драгметаллов.
Современными мировыми гигантами-центрами торговли драгоценными металлами являются:

Лондонская биржа;
Локо Цюрих;
Нью-Йоркская биржа;
Локо Токио.

На этом фоне существенное преимущество имеет Лондонская биржа драгоценных металлов, которая уже на протяжении десятков лет не утрачивает своих лидирующих позиций. Однако, аналитики сегодня говорят о том, что конкуренцию Лондону в вопросе лидерства на рынке драгметаллов может составить активизировавшаяся

Прогноз рынка драгоценных металлов

Наши читатели, несомненно, в курсе последних динамических изменений, которые стали характерны для котировок золота в последнее время. И, конечно же, они не смогут не согласиться с нами в том, что золото постепенно утрачивает свою мощь на мировом рынке.

А знаете ли вы, что инвесторам не стоит впадать в отчаяние, поскольку, как известно, формирование золота как уникальной мировой валюты прошло долгий путь становления. И сегодняшние показатели ни в коем случае не могут свидетельствовать о дальнейшем полном обесценивании золота.

Да, текущая ситуация на рынке не вызывает доверия к предыдущим словам у инвесторов. Но стоит лишь проанализировать то, что все цены в мире привязаны к одной цифре – стоимость одной унции золота . Столь кардинальных изменений на рынке, которые могли бы привести к опровержению данной информации, не произошло.

Рынок драгоценных металлов в России

Российская Федерация – одна из немногих стран, которая обладает мощной сырьевой базой различных драгоценных металлов. Её основными преимуществами в данном секторе являются:

Серьёзная оснащённость промышленности.
Адаптация и своевременная модернизация производства.
Наличие современной ювелирной промышленности.

Перечисленные преимущества способствуют полному развитию золотодобывающей отрасли в России, что отражается в статистических данных, которые, в свою очередь, свидетельствуют о наличии постоянных разработок и проведении работ по добыче драгоценных металлов в России.
Однако сегодняшняя ситуация на российском рынке позволяет нам говорить о том, что всё же рынок драгметаллов в России имеет значительно больший потенциал. Несомненно, на сегодняшний день приходится говорить о том, что отечественному рынку драгметаллов необходимы экстренные меры, которые будут способствовать наращиванию , что, в дальнейшем, будет способствовать полноценному развитию и сферы добычи драгоценных металлов.

Лондонский рынок драгоценных металлов

Лондон – один из величайших мировых лидеров рынка драгоценных металлов. Пожалуй, каждый инвестор слышал о Лондонском фиксинге не раз в своей жизни. Он представляет собой одну из самых важных площадок торговли драгоценными металлами в мировом масштабе.
часто ассоциируют с самыми реалистичными и справедливыми котировками на золото, серебро, платину и палладий.
В то же время, цена на драгметалл на Лондонском фиксинге напрямую зависит от покупательской способности клиентов. Цены устанавливаются дважды в день. Основным принципом формирования цены на тот или иной драгоценный металл на Лондонском фиксинге является так называемая аукционность.
Если говорить простым языком, то фиксинг устанавливается по результатам торгов за конкретный драгоценный металл за определённый период.

Видео о рынке золота

Выводы

В целом, современные тенденции рынка драгоценных металлов (с учётом отдельных национальных и региональных особенностей) можно сформулировать следующим образом:

драгоценных металлов растёт за счёт наличия положительной ;
драгоценные металлы в своей перспективе не имеют склонности к полному обесцениванию, в отличие от валюты;
«ведущей четвёркой» рынка драгоценных металлов являются золото, серебро, платина и палладий;
золото – лидер рынка драгоценных металлов, не взирая на последние неутешительные котировки, всё же сохраняет свои позиции и не теряет инвестиционной привлекательности;
серебро обладает высокой волатильностью, что обуславливает наличие существенной разницы между верхними и нижними ценовыми пределами его стоимости;
платина и палладий относятся к металлам промышленного значения, этот сектор характеризуют относительно низкие темпы роста и значительная перспективность средне- и долгосрочных инвестиций.

Динамика цен на драгоценные металлы в последние годы характеризовалась значительной волатильностью под давлением как экономических, так и геополитических факторов.

В тоже время, в течение 8 лет сохраняется тенденция к росту цен на драгоценные металлы, в частности, на золото (см. График изменения цены на золото на международном рынке).

Благодаря своей уникальной природе, заключающейся в двойственности свойств продукта, когда золото - это и сырье и финансовый инструмент, оно стало рассматриваться как инструмент диверсификации рисков вложений не только институциональными инвесторами, но и населением.

Население покупает сегодня более 90% добываемого металла в мире в виде ювелирных украшений. И оно очень активно пришло на рынок банковских продуктов в драгоценных металлах в России.

Филиалы Сбербанка России во всех регионах страны предоставляют гражданам возможность приобрести или продать банку золото в мерных слитках массой от 1 грамма до килограмма, мерные слитки серебра массой от 50 и 1000 граммов.

Покупка и продажа драгоценного металла производится Банком по собственным котировкам, которые устанавливаются несколько раз в день исходя из целого ряда параметров: главный из них - цена на драгоценный металл на международном рынке.

Российский рынок драгоценных металлов неразрывно связан с международным. Если цены на золото растут на международном, то растут на всех рынках. Рынок драгоценных металлов не имеет территориальных границ. Единственный фактор в России, который может сдерживать или усиливать рост котировок является изменение курса доллара США к российскому рублю.

Для целей бухгалтерского учета Банком России ежедневно устанавливается учетная цена на четыре вида драгоценных металлов. Порядок расчета учетных цен в Российской Федерации установлен Банком России.

При выборе вида драгоценного металла для приобретения клиенты должны знать, что они отличаются не только по стоимости: у каждого из металлов есть свои потребители, а следовательно и динамика спроса и предложения может принципиально отличаться. Так, например, золото во всем мире потребляют в основном ювелиры. Серебро очень активно используется в электронике. Раньше основным потребителем была фото индустрия. Серебро использовалось для производства светочувствительных слоев в фотопленке и фотобумаге. С приходом цифровой фотографии объемы потребления серебра в фотографии упали в разы. Но без резких падений нет больших взлетов. В 2006 году цены на серебро взлетели до 15 долларов за тройскую унцию*, а в 2008 – превышали 20$/oz.

Платина и палладий в основном имеют применение в химической промышленности. Платина в последние годы альтернативно используется в автомобилестроении в качестве каталитических нейтрализаторов выхлопных газов в двигателях внутреннего сгорания.

С целью инвестиций в драгоценные металлы можно купить монеты из драгоценных металлов. Для этого есть специальный вид монеты – инвестиционные. Например, монета Банка России «Победоносец», которая в середине 2006 года пришла на смену золотому червонцу «Сеятелю», или инвестиционная монета «Бобр» выпуска 2008 г.

В принципе, инвестиции можно начать и с одной монеты. Другое дело, что при покупке нескольких монет возможно получить скидку при покупке.

Еще важно знать, что вложения в инвестиционные монеты, как правило, носят долгосрочный характер.

Однако, необходимо отметить, что основной спрос на монеты из драгоценных металлов приходится на монеты из серебра.

Теперь помимо основной информации о работе банка на данном сегменте рынка на странице представлены монеты, которые, по мнению специалистов банка, могут вызвать в настоящее время повышенное внимание. Например, это могут быть интересные новинки или монеты, посвященные приближающимся праздникам.

Например, в канун Нового года Сбербанк России предоставит вниманию клиентов широкий ассортимент популярных монет из драгоценных металлов, посвященных символу приближающегося года по Лунному календарю – Тигру. Все монеты изготовлены известными монетными дворами с использованием самых современных технологий. Большинство предлагаемых банком монет имеют красивую подарочную упаковку.

В разделе, посвященном операциям с монетами из драгоценных металлов , Вы можете ознакомиться с изображениями, характеристиками и ценами наиболее популярных монет, реализуемых филиалами банка в Москве, а при необходимости узнать о наличии в продаже тех или иных монет в отделениях Сбербанка России г. Москвы.

* Все сделки с драгоценными металлами на международном рынке совершаются по котировкам в долларах США за тройскую унцию ($/oz). Одна тройская унция равняется 31,1035 грамма.

Рынок драгоценных металлов представляет собой сферу экономических отношений между участниками по поводу сделок с драгоценными металлами и ценными бумагами, которые котируются в золоте (золотые сертификаты, облигации, фьючерсы и т.п.). Драгоценные металлы - это специфический финансовый инструмент, являющийся объектом вложения средств, как в целях накопления, так и в спекулятивных целях.

Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:

рынок золота
рынок серебра
рынок платины
рынок палладия
рынок изделий из драг. металлов
рынок ценных бумаг, котируемых в золоте

На международном рынке драгоценных металлов совершают операции следующие участники :

Добывающие компании;

Профессиональные брокеры и дилеры;

Центральные банки;

Коммерческие банки;

Промышленные потребители;

Инвесторы.

Добывающие компании поставляют на рынок основную часть драгоценных металлов, поэтому являются ведущими участниками рынка.

С драгоценными металлами кредитные организации совершают:

Банковские операции - операции по привлечению во вклады (до востребования и на определенный срок) от физических и юридических лиц и размещению драгоценных металлов от своего имени и за свой счет на депозитные счета, открытые в других банках, предоставление займов в драгоценных металлах;

Сделки с драгоценными металлами (покупка-продажа драгоценных металлов, как за свой счет, так и за счет клиентов). Сделки купли-продажи драгоценных металлов осуществляются с поставкой драгоценных металлов в физической форме или с отражением по счетам.

Различаются сделки купли-продажи драгоценных металлов:

С немедленной поставкой (наличные сделки), когда дата валютирования (дата поставки денежных средств и драгоценных металлов) устанавливается в пределах двух рабочих дней от даты заключения сделки, (tod, tom, spot).

Расчеты по поставке металла и денежных средств могут проводиться разными датами валютирования.

Срочные сделки купли-продажи, когда сроки расчетов по сделке составляют более двух рабочих дней от даты заключения сделки, (форвард)

Формы инвестиций в драгметаллы - приобретение инвестиционных монет, покупка слитков, открытие обезличенных металлических счетов.
Когда приобретается слиток драгоценного металла , клиенту выдается сертификат качества, выписанный заводом-изготовителем. В сертификате указывается проба металла, масса слитка и номер. Если слиток останется в сертифицированном хранилище банка, то есть вкладчик откроет металлический счет ответственного хранения с внесением приобретенного драгметалла, тогда НДС (18%) не уплачивается.
Драгоценные монеты подразделяются на две группы:

инвестиционные – монеты с упрощенным дизайном, исполненные в обычном или улучшенном качестве.
коллекционные (памятные) – монеты с высоким художественным оформлением и высокого качества.

Наиболее выгодный вариант – открытие обезличенного металлического счета в банке в одном из четырех драгоценных металлов. Инвестор при открытии счета покупает металл по текущему курсу банка, а при закрытии ОМС продает банку по сложившейся цене на день закрытия. Кроме того, вкладчик может открыть срочный ОМС, что подразумевает начисление процентов на остаток. В зависимости от банка и срока хранения драгметалла на счете, вознаграждение составляет от 1% до 5% годовых, и может начисляться либо в граммах драгоценного металла, либо в рублях.

Российский рынок драгоценных металлов неразрывно связан с международным. Если цены на золото растут на международном, то растут на всех рынках. Рынок драгоценных металлов не имеет территориальных границ. Единственный фактор в России, который может сдерживать или усиливать рост котировок является изменение курса доллара США к российскому рублю.

Для целей бухгалтерского учета Банком России ежедневно устанавливается учетная цена на четыре вида драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий). Порядок расчета учетных цен в Российской Федерации установлен Банком России. Сегодня операции с драгоценными металлами осуществляют кредитные организации, имеющие лицензию или разрешение на совершение операций с драгоценными металлами, выдаваемые Банком России.

Лимит покупаемого и продаваемого металла по нормативным документам Банка России составляет не менее: 55 кг золота, 1000 кг серебра, 25 кг платины и 9 кг палладия.

Наряду со слитками российского производства, банки совершают операции со слитками иностранного производства, соответствующими международным стандартам качества, принятым лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (LBMA). Банки имеют возможность участвовать в мировом межбанковском рынке золота. Это позволяет устанавливать прямые связи частных зарубежных и российских капиталов, заинтересованных в развитии бизнеса драгоценных металлов.