Меню
ГлавнаяПостельное белье

Риск дефицита ликвидности и способы управления ими. Банк россии изымает избыточную ликвидность у банковского сектора

Уровень банковской ликвидности напрямую влияет на устойчивость всей банковской системы, одной из главных задач которой является осуществление расчетных функций, проведение платежей между различными субъектами экономики.

Низкий уровень ликвидности банка ограничивает платежеспособность кредитных организаций вплоть до полного прекращения деятельности платежных систем, что может парализовать функционирование экономики.

Типы ликвидности банка

По источникам различают следующие виды ликвидности:

  • накопленная (денежная наличность, активы)
  • покупная (межбанковские кредиты и возможные кредиты от Центрального банка РФ).

По срочности ликвидность банка бывает:

  • мгновенная,
  • краткосрочная,
  • среднесрочная,
  • долгосрочная.

Управление ликвидностью банка означает установление оптимального соотношения между отдельными видами активов и пассивов, которое определяется показателями ликвидности и банковскими рисками и позволяет финучреждению своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Управление ликвидностью банка включает в себя целый спектр мер: разработка финансовой политики банка; выбор методов оценки и анализа регулирования ликвидности; порядок принятия текущих и стратегических решений; формирование информационных баз данных и прочее. При этом, целью управления ликвидностью банка является обеспечение способности этого банка своевременно и полно выполнять свои денежные и иные обязательства, вытекающие из сделок с использованием финансовых инструментов.

Оценка ликвидности банка

Ликвидность банка рассчитывается на основе данных баланса и оценки денежных потоков. Оценка ликвидности банка зависит от многих факторов, которые можно условно разделить на внутренние и внешние.

К внутренним относятся:

  • наличие значительных собственных денежных средств
  • качество и количество активов и депозитов
  • определенная зависимость от внешних источников и факторов
  • сопряженность активов и пассивов по срокам.

К внешним факторам относятся:

  • политическая и экономическая обстановка в стране и мире
  • развитие рынка ценных бумаг и межбанковского рынка
  • организация системы рефинансирования
  • эффективность надзорных функций.

Оценить ликвидность банка можно методом коэффициентов, который является самым простым. Коэффициентный метод анализа ликвидности банка включает в себя:

  • выявление и определение состава, периодичности расчета и предельных показателей ликвидности
  • анализ и оценку состояния показателей ликвидности на основе: сравнения фактических значений с нормативными, предельными; анализа динамики фактических значений показателей; факторного анализа изменений фактических значений
  • определение способов устранения несоответствий, установленных на основе анализа.

В принципе, состав показателей и методы оценки ликвидности определяются каждым банком, исходя из специфических факторов, влияющих на ликвидность конкретного финучреждения.

Степени ликвидности и доходности активов банка

По степени ликвидности активы банка можно разделить на несколько групп:

  • первоклассные ликвидные активы - это денежные средства в кассе или на корреспондентских счетах, государственные ценные бумаги
  • высоколиквидные активы банка - это межбанковские кредиты, корпоративные ценные бумаги, предназначенные для продажи
  • низколиквидные активы банка - это краткосрочные и иногда долгосрочные ссуды, факторинговые операции, инвестиционные ценные бумаги, лизинговые операции
  • неликвидные активы - это просроченные ссуды, некоторые ценные бумаги, мебель, техника и сооружения.

По степени доходности активы банка подразделяются на две группы: приносящие и не приносящие доход.Ко второй группе можно смело отнести неликвидные активы и некоторые низколиквидные активы. Соответственно, чем менее ликвидны ресурсы, тем выше риск и ниже доходность финучреждения.

Качественное и количественное равновесие притока и оттока средств кредитного потенциала является главным фактором в поддержании ликвидности банка.

Недостаточная и избыточная ликвидность банка

Недостаточная ликвидность банка может вызвать дефицит платежных средств , который должен быть покрыт путем повышенных затрат, вызывая тем самым уменьшение прибыльности, рентабельности и доходности банка. Недостаточная ликвидность приводит к неплатежеспособности банка.

Дефицит ликвидности можно исправить с помощью поступления в банковскую систему государственных ресурсов. От избыточной ликвидности избавиться гораздо сложнее.

Избыточная ликвидность - это денежные средства, которые банк имеет, но не желает размещать на рынке в силу существенных рисков невозврата. Российская банковская система на сегодняшний день, в целом, имеет избыточную ликвидность.

вывод, что ликвидность банка есть качественная характеристика деятельности банка, обусловленная множеством факторов, находящихся в постоянном изменении и взаимосвязи.

Денежный мультипликатор

Денежный мультипликатор – это величина множителя (коэффициента), на которую увеличивается количество денег в обращении в результате операций на монетарном рынке. Коэффициент денежного мультипликатора означает, во сколько раз возрастает эффективность денежной базы. Его величина является обратной величиной нормы обязательных резервов, а также соотношением между объемами наличности и депозитов. Это свидетельствует о том, что с увеличением резервной нормы или при более высоком соотношении наличных относительно депозитов величина денежного мультипликатора уменьшаться.

Эффект действия мультипликатора постоянно воспроизводится потом, что потерянные резервы для одного банка создают свободные кредитные ресурсы другого коммерческого банка, по этому банковская система в целом не теряет их, а создает избыточные резервы. В итоге, такая способность банковской системы существует не всегда и не безгранична. Она ограничивается необходимостью формировать коммерческими банками обязательных резервов, размеры которых определяются резервной нормой, регулируется законодательно.

Необходимость формировать обязательные резервы делает источником кредитования только свободные банковские резервы, т. е. ту совокупность денежных средств коммерческих банков, которая есть в распоряжении коммерческого банка в настоящий момент, и может использоваться ими для активных операций. Чем больше размер свободного резерва, тем выше кредитоспособность банка.

Что касается изменения резервных требований, то было высказано два про­тивоположных предложения. В одном случае предлагается полностью отказаться от обязательного резервирования, а во втором - установить норму обязательного ре­зервирования на уровне 100% от суммы депозитов. Можно ли отменить обязательное резервирование? Центральные банки большинства стран снижают нормы обязательного резервирования, а в некоторых из них оно полностью отменено. Если бы вам был известен только простой депозитный мультипликатор, то вы могли бы подумать, будто отказ от обязательного резервирования приведет к бесконечно большому предложению денег. Однако согласно более сложной модели предложения денег подобные доводы оказываются неверными. Банки по-прежне­му стремятся хранить резервы, чтобы обезопасить-себя от оттока депозитов, и, кроме того, существует еще и спрос на наличные деньги. Эти факторы и ограничи­вают объем предложения денег. Причина, по которой обязательное резервирование имеет смысл сохранить, связана с тем, что его существование обеспечивает большую стабильность денеж­ного мультипликатора и, следовательно, более качественный контроль над предло­жением денег. Ввиду того что эмпирических данных, подтверждающих или опро­вергающих целесообразность такого рода реформы, не очень много, вопрос о ней по-прежнему остается открытым.

Банковские деньги

Банковские деньги - это тоже неполноценно знаки стоимости, которые эмитируются банками на основе кредитования реальной экономики, благодаря чему их выпуск тесно связывается с потребностями оборота, обеспечивается их изъятие из оборота и поддержание стабильной стоимости. В этом состоит их принципиальное отличие и преимущество по сравнению с бумажными деньгами.
С развитием банковского кредита и банковского дела вообще банки стали выпускать вместо коммерческих векселей свои обязательства - банкноты, которые постепенно превратились в универсальный платежный и покупательский средство и стали самостоятельным видом кредитных денег - банковскими деньгами. Впоследствии, когда банки стали широко привлекать банкноты от клиентов на вклады, возникла вторая форма банковских денег - депозитные деньги.
Банкнота в самом общем трактовке является простым эмиссионного банка.

Характерными признаками «классической» банкноты являются:
1) выпуск ее эмиссионным банком взамен коммерческих векселей;
2) обязательный обмен на золото по первому требованию владельцев;
3) двойное обеспечение: золотое (золотым запасом банка) и товарное (коммерческими векселями, которые находились в портфеле банка).
Благодаря этим признакам банкнота существенно отличалась от коммерческого векселя. Банкноты в отличие от векселей являются бессрочными обязательствами, не связанными с конкретными торговыми операциями. Они могут выпускаться в любых купюрах и находиться в обращении любой срок, который дает возможность рассчитываться ими по всем возможным вопросам. Эти преимущества предоставили банкноте особого качества - общей оборачиваемости, какой не имел вексель.
Двойное обеспечение «классической» банкноты гарантировало ей надежность, постоянную стоимость, нормальное обращение и высокую эластичность обращения. Через обеспечение коммерческими векселями достигалось саморегулирования обращения банкнот. Выдавая займы под залог или дисконт векселей, банк увеличивал количество банкнот в обращении, а при оплате векселей банкноты возвращались к банку, что обеспечивалось срочность и коммерческого векселя.
Выпуск векселей в тесной связи с торговыми операциями обеспечивал согласованность выпуска банкнот с реальными потребностями оборота - по мере роста этих потребностей выпуск банкнот увеличивался, и наоборот. Однако выпуск банкнот под коммерческие векселя не всегда обеспечивал автоматическое приспособление к потребностям оборота. Это обуславливалось целым рядом обстоятельств: учетом финансовых векселей, в том числе казначейских, снижением цен на товары и ускорением обращения банкнот, в результате чего уменьшалась потребность в деньгах до наступления сроков погашения векселей, и др. Во всех этих случаях возникала угроза появления лишних банкнот и их обесценивания. Предотвратить это мог свободный размен банкнот на золото: лишние банкноты предъявлялись в банки для обмена на золото.

Не утратил своего значения и механизм саморегулирования банкнотной обращения через обеспечение их эмиссии коммерческими векселями. Однако действие его значительно изменилась. Банковские ссуды под коммерческие векселя стали выдаваться преимущественно в депозитной, а не в банкнотной форме. Поэтому эмиссионные банки через этот механизм регулируют массу депозитных денег в обороте, косвенно влияя на обращение банкнот.

Депозитные деньги

Депозитные деньги - это разновидность банковских денег, который существует в виде определенных сумм, записанных на счетах экономических субъектов в банках. Они не имеют вещевого выражения и используются для платежей в безналичной форме. Движение их осуществляется по счетам в банках и не выходит за пределы банковской системы. А они приводятся в движение с помощью технических инструментов - чеков, платежных поручений, пластиковых карт и т.п.

Успешное функционирование депозитных денег возможно лишь за высокого уровня развития банковского дела, когда каждый субъект денежного оборота может свободно положить свои деньги в банк, взять их оттуда, быстро перевести в любой пункт рынке и ему гарантируется полное их сохранения. В этих условиях владелец денег на счету в банке может дать поручение последнем перечислить всю сумму или часть ее своему контрагенту и таким образом погасить долг. Перемищуючись по счетам в банках, депозитные денежные суммы успешно выполняют функции покупательского и платежного средств, а затем включаются в общий денежный оборот.

Электронные деньги

Электронные деньги - это разновидность депозитных денег, когда переводе денежных сумм по счетам в банках осуществляется автоматически с помощью компьютерных систем за непосредственными распоряжениями владельцев текущих счетов. Эта форма органично сочетает в себе все преимущества депозитной и наличной форм денег: нет необходимости переносить или перевозить большие массы наличности; достигается значительная экономия затрат на их изготовление, хранение, пересчет, перевозки и т.д.; каждый плательщик имеет возможность моментально произвести платеж, предварительно проверив все его условия и осуществив соответствующие расчеты, как и в платежах наличными.
Носителем электронных денег является пластиковая карточка - именной денежный документ, который выдается банком владельцу текущего счета и дает ему возможность оплатить через компьютерные сети свои покупки и погасить долги переводом денег по счету без использования наличности. Внедрение пластиковой карточки в расчетно-платежную практику значительно расширило сферу функционирования депозитных денег, включило в нее массовые платежи населения, ускорило оборот денег, создало большие удобства для плательщиков, уменьшило издержки обращения. Все это оказало депозитным деньгам нового качества, что нашло отражение в новом названии - «электронные деньги».

Ликвидность коммерческого банка — это способность своевременно и без потерь выполнять свои обязательства перед клиентами (вкладчиками, кредиторами, инвесторами).

Обязательства банка могут быть реальными и условными.

Реальные обязательства отражены в балансе банка в виде депозитов до востребования, срочных депозитов, привлеченных межбанковских ресурсов, средств кредиторов. Потенциальные, или забалансовые, обязательства выражены в выданных банком гарантиях, открытых кредитных линиях клиентам и др.

Реальные обязательства - это те обязательства, которые отражаются на соответствующих балансовых счетах в виде депозитов, привлеченных межбанковских кредитов, выпущенных ценных бумаг (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов).

Условные обязательства - это обязательства банка, отраженные на забалансовых счетах. Это обязательства, которые могут возникнуть при определенных обстоятельствах, например гарантии, поручительства, выданные банком.

Согласно терминологии, установленной МСФО, реальные и условные обязательства — это денежные и иные обязательства, вытекающие из сделок с использованием финансовых инструментов, т.е. любого контракта, который влечет за собой возникновение денежною актива одною предприятия и денежною обязательства или инструмента капитала другого предприятия.

Факторы ликвидности банка

Факторы, определяющие ликвидность коммерческого банка, могут быть внутренними и внешними.

К внутренним факторам относятся:

  • качество активов банка;
  • качество привлеченных средств;
  • сопряженность активов и пассивов по срокам;
  • менеджмент и имидж банка.

Крепкая капитальная база означает наличие значительной абсолютной величины собственного капитала. Основу собственного капитала составляют уставный фонд и другие фонды банка, предназначенные для различных целей, в том числе и для обеспечения финансовой устойчивости банка. Чем больше собственный капитал банка, тем выше его ликвидность.

Другим фактором, влияющим на ликвидность банка, является качество его активов. При расчете нормативов активы коммерческого банка распределены на пять групп риска с учетом степени риска вложений средств и, соответственно, возможной потери части стоимости этих средств при неблагоприятной ситуации. Одновременно отдельным категориям активов, входящих в каждую из пяти групп, присваивается соответствующий поправочный коэффициент риска (от 0 до 100%), который показывает, какая часть стоимости данной категории активов может быть потеряна, или иначе, в какой мере надежно вложение средств в гу или иную категорию активов банка.

К внешним факторам относятся:

  • общая политическая и экономическая обстановка в стране;
  • развитие рынка ценных бумаг и межбанковского рынка;
  • система рефинансирования Банком России коммерческих банков;
  • эффективность надзорных функций Банка России.

Общая политическая и экономическая обстановка в стране создает предпосылки развития банковских операций и успешности функционирования банковской системы, обеспечивает стабильность экономической основы деятельности банков, укрепляет доверие отечественных и зарубежных инвесторов к банкам. Без этих условий банки не способны создавать устойчивую депозитную базу, добиваться рентабельности операций, совершенствовать систему управления, повышать качество активов.

Развитие рынка ценных бумаг позволяет обеспечить оптимальную систему ликвидных средств без потери прибыльности, так как самый быстрый путь превращения активов банка в денежные средства в большинстве зарубежных стран связан с функционированием фондового рынка.

Развитие межбанковского рынка способствует перераспределению между банками временно свободных денежных ресурсов, поддержанию ликвидности коммерческих банков. С этим фактором связана и система рефинансирования Банком России коммерческих банков. В этом случае источником пополнения ресурсов становится Банк России, с помощью которого поддерживается ликвидность коммерческого банка.

Эффективность надзорных функций Банка России определяет степень взаимодействия органа государственного надзора с коммерческими банками в части управления ликвидностью.

Управление ликвидностью банка

Ликвидность банка тесно связана с ликвидностью баланса. В целях поддержания ликвидности баланса банк обязан постоянно поддерживать необходимый и достаточный уровень средств на корреспондентских счетах, наличных средств в кассе, быстрореализуемых активов, т.е. управлять ликвидностью.

Основными элементами по управлению ликвидностью являются:

  • анализ состояния мгновенной, текущей и долгосрочной ликвидности;
  • составление краткосрочного прогноза ликвидности;
  • проведение анализа ликвидности и использование негативного для банка развития событий (состояние рынка, положение заемщиков и кредиторов);
  • определение потребности банка в ликвидных средствах;
  • определение избытка/дефицита ликвидности и предельно допустимых его значений;
  • оценка влияния на состояние ликвидности операций в иностранной валюте;
  • определение предельных значений коэффициентов ликвидности по каждой валюте и по всем валютам в целом.

Оценка ликвидности банка является одной из наиболее сложных задач, позволяющих получить ответ на самый важный вопрос: способен ли банк отвечать по своим обязательствам. На способность банка отвечать по обязательствам влияют характеристики состояния и изменения ресурсной базы, возвратность активов, финансовый результат деятельности, размер собственных средств (капитала) банка, а также качество управления банком, менеджмент, которые в определенные моменты могут сыграть и играют решающую роль.

Для контроля за состоянием ликвидности банка установлены три норматива ликвидности (мгновенной, текущей и долгосрочной). Они определяются как соотношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и видов активов, а также других факторов.

Норматив мгновенной ликвидности (Н2) регулирует (ограничивает) риск потери банком ликвидности в течение одного операционного дня и определяет минимальное отношение суммы высоколиквидных активов банка к сумме пассивов банка по счетам до востребования.

Норматив рассчитывается по формуле

  • Л а.м - высоколиквидные активы, т.е. финансовые активы, которые должны быть получены в течение ближайшего дня и могут быть незамедлительно востребованы банком и в случае необходимости реализованы банком в целях незамедлительного получения денежных средств, в том числе средства на корреспондентских счетах банка в Банке России, в банках стран из числа «группы развитых стран», касса банка. Показатель Л а.м рассчитывается как сумма остатков на счетах кассы, корреспондентских счетах, поступлений по наступившим срокам;
  • О в.м — обязательства (пассивы) до востребования, по которым вкладчиком или кредитором может быть предъявлено требование об их незамедлительном погашении. Показатель О в.м рассчитывается как сумма остатков на счетах до востребования, с определенными корректировками. РасчетыЛ а.м и О в.м производятся в соответствии с указаниями Банка России. Минимально допустимое значение норматива Н2 устанавливается в размере 15%.

Норматив текущей ликвидности банка (НЗ) ограничивает риск потери банком ликвидности в течение ближайших к дате расчета норматива 30 календарных дней и определяет минимальное отношение суммы ликвидных активов банка к сумме пассивов банка по счетам до востребования и на срок до 30 календарных дней.

Норматив текущей ликвидности (Н3) рассчитывается по формуле

  • Л а.т — ликвидные активы, т.е. финансовые активы, которые должны быть получены банком или могут быть востребованы в течение ближайших 30 календарных дней в целях получения денежных средств в указанные сроки. Показатель Л а.т рассчитывается как сумма высоколиквидных активов (показатель Л а.м) и остатков на определенных балансовых счетах;
  • О в.т — обязательства (пассивы) до востребования, по которым вкладчиком или кредитором может быть предъявлено требование об их незамедлительном погашении, и обязательства банка перед кредиторами (вкладчиками) сроком исполнения в ближайшие 30 календарных дней. Показатель О в.т рассчитывается как сумма остатков на определенных бапансовых счетах.

Расчеты Л а.т и О в.т производятся в соответствии с указаниями Банка России. Минимально допустимое значение норматива Н3 устанавливается в размере 50%.

К высоколиквидным и ликвидным активам относятся только те финансовые активы банка, которые в соответствии с нормативными документами Банка России относятся к первой категории качества (1-й группе риска) и второй категории качества (2-й группе риска). Кроме вышеперечисленных активов в расчет показателей Л а.м и Л а.т включаются остатки на балансовых счетах, по которым отсутствуют требования но формированию резервов, в случае, если активы, числящиеся на соответствующих балансовых счетах, планируются банком к получению в течение 30 ближайших календарных дней в форме, позволяющей отнести их к высоколиквидным и ликвидным активам.

Норматив долгосрочной ликвидности (Н4) регулирует (ограничивает) риск потери банком ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы и определяет максимально допустимое отношение кредитных требований банка с оставшимся сроком погашения до даты погашения свыше 365 или 366 календарных дней, к собственным средствам (капиталу) банка и обязательствам (пассивам) с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 или 366 календарных дней. Норматив долгосрочной ликвидности банка (Н4) рассчитывается по формуле

  • КР Д — кредитные требования с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 или 366 календарных дней, а также пролонгированные кредиты;
  • К — капитал банка;
  • ОД — обязательства (пассивы) банка по кредитам и депозитам, полученным банком, а также по обращающимся на рынке долговым обязательствам банка с оставшимся сроком погашения свыше 365 или 366 календарных дней. Определяются самим банком на основании первичных документов.

Максимально допустимое значение норматива H4 устанавливается в размере 120%.

Для оценки ликвидности банка кроме нормативов ликвидности можно использовать и систему показателей, которые в комплексе позволяют оценить состояние ликвидности банка как в данный момент времени, так и на среднесрочную перспективу.

1. Расчетные документы, не оплаченные в срок из-за отсутствия средств на корреспондентских счетах банка.

Остатки внебалансовых счетов 90903, 90904.

Наличие неплатежей, отраженных на этих счетах, означает, что банк имеет проблемы с проведением платежей и имеют место задержки платежей клиентов. Если остатки по этим счетам имеют тенденцию роста и длительное время, то банк неплатежеспособен и неликвиден.

2. Показатель отражает уровень деловой активности банка. Он представляет собой отношение оборотов по корреспондентским счетам и кассе банка к активу баланса-нетто:

K2 = Оборот по кредиту корреспондентских счетов и кассы / Актив баланса-нетто

Этот показатель позволяет оценивать общий уровень деловой активности банка и влияние принимаемых банком рисков на его устойчивое функционирование. Если показатель имеет выраженную тенденцию к снижению, это может свидетельствовать о сокращении операций банка и даже о свертывании его деятельности.

Причинами такого состояния могут быть низкое качество части активов (прежде всего — кредитного портфеля), проблемы банка с проведением платежей клиентов. У активно работающих банков показатель деловой активности выше 1,0.

3. Коэффициент чистой и ликвидной позиции банка позволяет оценить, в какой степени банк привлекает займы на межбанковском рынке для покрытия дефицита ликвидности:

К3 =Средства на корреспондентских счетах-ностро и в кассе /Краткосрочные межбанковские займы и кредиты ЦБ РФ

Если , это свидетельствует о том, что банк покрывает дефицит ликвидности за счет займов на межбанковском рынке. Систематическое использование этих краткосрочных ресурсов для покрытия длительного, долгосрочного разрыва говорит о проблемах с ликвидностью. Кроме того, банки анализируют контрагентов, и доступ на межбанковский рынок может быть для такого банка прекращен, тогда потенциальный риск потери ликвидности трансформируется во вполне реальную неплатежеспособность.

4. Коэффициент текущей сбалансированности активов и пассивов банка:

К4 =Требования (активы) сроком до 30 дней /Обязательства (пассивы) сроком исполнения до 30 дней

С помощью коэффициента текущей сбалансированности можно оценить возможность возникновения проблем с проведением платежей. Если показатель стабильно превышает 1,0, вероятность возникновения дефицита ликвидности практически минимальна. Если значение показателя стабильно ниже 0,6-0,7 и имеет тенденцию к снижению, то это признак возможного возникновения дефицита ликвидности.

Аналогичный по смыслу коэффициент среднесрочной сбалансированности , позволяет оценить возможность возникновения проблем ликвидности в перспективе:

К5 =Требования (активы) сроком до 180 дней /Обязательства (пассивы) сроком исполнения до 180 дней

Рассмотренные коэффициенты ликвидности позволяют управлять ликвидностью кредитной организации как на определенную дату, так и на перспективу. Кроме коэффициентного метода измерения ликвидности в российской практике используется механизм управления денежными потоками, отражающими движение не только активов и пассивов, но и забалансовых операций кредитной организации.

К ликвидным средствам относятся легко, средне и медленно реализуемые активы баланса, к неликвидным - трудно реализуемые. Недостаток ликвидных средств указывает на задержку платежей по текущим операциям и тем самым снижает ликвидность баланса . Излишек ликвидных средств означает, что оборотные активы используются недостаточно эффективно.  


Неликвидность - недостаток ликвидных активов. Такое положение, когда активы не могут быть быстро и легко превращены в наличные деньги.  

Собственники богатства будут в этом случае сравнивать в указанном смысле недостаток "ликвидности" различных видов капитального оборудования как средства помещения богатства с наилучшей имеющейся статистической оценкой перспективных доходов от них с учетом риска . Премия за ликвидность, как будет показано, отчасти напоминает премию за риск, но в чем-то отличается от нее. Разница между ними соответствует разнице между наилучшими оценками вероятностей , которые мы можем получить, и уверенностью, с которой мы их делаем ((109) - см сноску J74). Когда мы в предшествующих главах говорили об оценке ожидаемого дохода, мы не уточняли, как получается эта оценка, и, чтобы избежать усложнения аргументами, мы не отличали разницы в ликвидности для разных активов от разницы в степени собственного риска. Ясно, однако, что при исчислении собственной нормы процента мы должны учитывать и то, и другое.  

Действительно, недостаток ликвидности по продукту часто приводит к отсутствию "прозрачности" рыночной цены , поскольку даже мелкие сделки могут оказать радикальное воздействие на цену данного инструмента. Например, если цена поднялась, например, со 100 до 180 за достаточно короткий отрезок времени, инвестор может решить, что хочет совершить продажу по этой цене. Однако, если подъем цены произошел при низком объеме операций (т. е. низкой ликвидности), он может обнаружить, что количество потенциальных покупателей по более высокой цене недостаточно. Показав рынку, что хочет продать, он может обнаружить, что цена начнет падать так же быстро, как и поднялась и, следовательно, он не сможет исполнить приказ на продажу. И наоборот, признак хорошей ликвидности рынка - когда при совершении операций в достаточно больших объемах цена не меняется.  

Риск потери ликвидности связан с возможным невыполнением банком своих обязательств или не обеспечением требуемого роста активов. В худшем варианте недостаток ликвидности приводит к неплатежеспособности банка.  

Ликвидная позиция банка отражает соотношение его денежных требований и обязательств за определенный период. Если за период (к определенной дате) требования к клиентам (активы) превысят обязательства банка, будет иметь место излишек ликвидности, если обязательства, означающие отток денежных средств , превышают требовании (поступления) - недостаток ликвидности.  

Риск потери ликвидности и банкротства банка тесно связан с кредитным, процентным и депозитным риском . Риск потери ликвидности возникает из-за изменения качества активов и пассивов банка Недостаток ликвидности может повлечь неплатежеспособность (банкротство) банка.  

Связан с возможным невыполнением банком своих обязательств или необеспечением требуемого роста активов. Когда у банка недостаточна ликвидность, у него часто возникают трудности с покрытием дефицита путем увеличения обязательств либо путем быстрой реализации без значительных потерь и по приемлемой цене части своих активов. В результате затрагивается доходность банка. В крайних вариантах недостаток ликвидности приводит к неплатежеспособности банка.  

Недостаток ликвидности. Другой вид критики традиционных измерений риска - это указание, согласно которому предполагается, что все активы являются ликвидными (или, по крайней мере, не существует различий в ликвидности между активами). Инвестиции в недвижимость зачастую менее ликвидны, чем финансовые активы, поскольку сделки осуществляются реже, трансакционные издержки выше, а покупателей и продавцов гораздо меньше. Утверждается, что чем меньшей ликвидностью обладает актив, тем в большей степени он рискован.  

Недооцененные акции (фирмы) 3, 8-9, 11, 19, 24, 147 Недостаток ликвидности 984-985 Неопределенность 6, 15-16, 35, 56, 143, 228, 1054 Непараметрический тест 158-159 Неразработанные запасы природных ресурсов 29-30  

Устойчивый рынок - не то же самое, что и "эффективный" рынок, как определено ЕМН. Устойчивый рынок - ликвидный рынок. Если рынок ликвиден, то цену можно рассматривать как близкую к "справедливой". Тем не менее, рынки не всегда ликвидны. Когда имеет место недостаток ликвидности, участвующие инвесторы готовы взять любую цену, которую они могут взять, при этом неважно, является ли она справедливой или нет.  

Современные передовые системы испытывают недостаток ликвидности. Электронные коммуникационные системы (E N) зависят от количества участников, обеспечивающих необходимым количеством пересеченных ордеров, являющихся связующим звеном финансовых рынков . Даже когда речь идет о крупных конкурентоспособных E N, лишь акции, торговые объемы которых высоки, вызывают интерес инвесторов и могут оградить от риска ликвидности . Свинг-трейдеры , пользующиеся услугами таких брокеров, должны избегать торговать акциями, которые не дают воз-  

Таким образом, если оценивается неконтрольный пакет акций (доля меньшинства), а акции предприятия неликвидны (доля свободно нереализуема), то со стоимости этого пакета, в которой уже учтена степень обеспечиваемого пакетом акций контроля над предприятием, необходимо произвести скидку за недостаток ликвидности акций. Обычно эта скидка составляет порядка 30%. Конечно, в разных отраслях (на основе специально собираемой статистики) она может от этой цифры отличаться.  

Скидка за недостаток ликвидности - 30 %  

Коль скоро оцениваемая компания является закрытым акционерным обществом , ее акции недостаточно ликвидны, так как они не могут быть размещены в листинг фондовых бирж (куда принимаются акции только тех акционерных обществ , которые зарегистрированы как открытые). Значит, следует также сделать скидку на недостаток ликвидности акций (30 %).  

Скидка за недостаток ликвидности - 31 %  

По той причине, что оцениваемый пакет акций , очевидно,- контрольный, фактор ликвидности акций является несущественным, и скидку за недостаток ликвидности акций делать не следует.  

Правильный ответ б), так как привилегированные акции по сравнению с обыкновенными акциями имеют более гарантированные дивиденды, а голосующие права по обыкновенным акциям владельцам их мелких пакетов (именно при расчете их стоимости учитываются скидки за недостаток ликвидности) все равно практически не дают им реального влияния на управление компанией).  

Скидка за недостаток ликвидности - 32 %  

Скидка за недостаток ликвидности -28 %  

Такая скидка отражает недостаток ликвидности акций подобных компаний. Распространяя на них характеристики стоимости акций действительно открытых компаний, нужно всегда иметь в виду, что продать акции таких оцениваемых компаний в конечном счете можно, однако, с неизбежной скидкой.  

Совместное влияние 30 % скидки за неконтрольный характер и 40 % скидки за недостаток ликвидности, равное в совокупности 58 % скидки от стоимости 1 акции в контрольном пакете (без учета стратегической премии, т.е. в расчете на 10,00 за 1 акцию)  

Стоимость 1 акции в миноритарном пакете в условиях отсутствия публичных торгов, т.е. с учетом скидки за недостаток ликвидности  

Оценка этого показателя неоднозначна. Возможность банка при необходимости быстро привлечь ресурсы с межбанковского рынка и от центрального банка по умеренной плате и тем самым устранить временный недостаток ликвидных средств рассматривается как признак высокой ликвидности банка . Вместе с тем большая доля внешних позаимствований свидетельствует о слабости и низкой ликвидности банка . Поэтому дополнительно анализируется  

Вторую характеристику Мандельброт назвал Ной-эффект - по имени героя библейского предания о Всемирном потопе. В технической интерпретации это синдром бесконечной дисперсии. Такие системы склонны к внезапным драматическим переменам. В нормальном распределении большие изменения случаются по причине большого количества малых изменений. Изменение цен полагается непрерывным. Это предположение о непрерывности ценообразования делает страхование портфеля возможной практической стратегией денежного управления. Идея состояла в том, что, используя модель расчета цен опционов Блэка-Шоулса (или какую-то ее разновидность), инвестор мог искусственно повторять выбор, непрерывно балансируя между рисковыми активами и наличными деньгами . Этот метод правдоподобен постольку, поскольку ценообразование остается непрерывным, или по крайней мере близко к этому. Однако в случае фрактального распределения большие перемены происходят как следствия малого количества больших изменений. Большие изменения цен могут быть разрывными и внезапными. Фрактальное распределение на фондовом рынке могло бы объяснить, почему октябрьские события 1987, или 1978, или 1929 годов вообще случились. На этих рынках недостаток ликвидности стал причиной внезапного и прерывистого ценообразования, как это и предсказывает фрактальная модель. Мы воочию увидели в гл. 8, что рынки капитала имеют фрактальные распределения.  

Правильный ответ в), так как, во-первых, метод рынка капитала адекватен оценке именно неконтрольных участий в предприятии во-вторых, доля в российском обществе с ограниченной ответственностью неликвидна, т.е., если она меньшая, то требуется учет скидки на недостаток ликвидности в-третъих, доли в обществах с ограниченной ответственностью не могут быть размещены на фондовом рынке , так что при оценке всегда нужно производить скидку, основанную на издержках размещения на фондовом рынке капитальных участий в предприятиях (прав на участие в доходах с вложенного в них капитала).  

Верно ли следующее утверждение размер скидки за недостаток ликвидности по обыкновенным акцтям, как правило, ниже, чем по привилегированным акциям  

Необходимо оценить 21% акций компании с ликвидными акциями. Рыночная стоимость одной акции составляет 102руб. Количество акций в обращении - 100 000. Премия за приобретаемый контроль -35%. Скидка за недостаток ликвидности - 26%, скидка, основанная на издержках размещения акций на рынке -15%.  

Верно ли следующее утверждение скидка на недостаток ликвидности акций учитывает недостаток контроля над предприятием у акционеров меньшинства, владеющих малоликвидными акциями  

Понятие ликвидность означает возможность банка своевременно и полно обеспечивать выполнение своих долговых и финансовых обязательств перед всеми контрагентами, что определяется наличием у него достаточного собственного капитала, оптимальным размещением и величиной средств по статьям актива и пассива баланса с учетом соответствующих сроков. Иными словами, ликвидность коммерческого банка базируется на постоянном поддержании объективно необходимого соотношения между тремя составляющими: собственным капиталом банка, привлеченными и размещенными средствами.

Риск ликвидности - риск убытков вследствие неспособности Банка обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме. Риск ликвидности возникает в результате несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств Банка (в том числе вследствие несвоевременного исполнения финансовых обязательств одним или несколькими контрагентами Банка) и (или) возникновения непредвиденной необходимости немедленного и единовременного исполнения Банком своих финансовых обязательств.

Риск недостаточной ликвидности - это риск того, что банк не сможет своевременно выполнить свои обязательства или для этого потребуется продажа отдельных активов банка на невыгодных условиях. Риск излишней ликвидности - это риск потери доходов банка из-за избытка высоколиквидных активов, но мало или не имеющих дохода активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных активов за счет привлеченных ресурсов. Риск потери ликвидности связан с невозможность банка, выполнить свои обязательства по платежам в оговоренные сроки, быстро превращать свои активов денежную форму для осуществления платежей по вкладам.

Недостаточная ликвидность приводит к неплатежеспособности кредитной организации. Если кредитная организация не выполнила своевременно свои обязательства перед вкладчиками и об этом стало известно, возникает "эффект снежного кома" - лавинообразный отток депозитов и остатков на расчетных счетах, приводящий уже к принципиальной неплатежеспособности.

Риск ликвидности, с одной стороны, тесно связан с рассогласованием активов и пассивов (то есть использованием коротких нестабильных пассивов для среднесрочных или долгосрочных активных операций), а, с другой стороны, с потерей возможности (из-за общей конъюнктуры рынка или ухудшения имиджа банка) привлечь ресурсы для выполнения текущих обязательств.

На уровень риска ликвидности влияют различные факторы, среди них:

  • · качество активов банка (если в портфеле банка имеется значительный объем неработающих и невозвратных активов, не обеспеченных достаточными резервами или собственными средствами, то такой банк потеряет ликвидность из-за необходимости фондировать такие активы привлеченными ресурсами);
  • · диверсифицированность активов;
  • · процентная политика банка и общий уровень доходности его операций (постоянное превышение расходов банка над его доходами может привести к потере ликвидности);

· величина валютного и процентного рисков, реализация которых может привести к обесценению или недостаточному уровню отдачи работающих активов;

  • · стабильность банковских пассивов;
  • · согласованность сроков привлечения ресурсов и размещения их в активные операции;

· имидж банка, обеспечивающий ему возможность в случае необходимости быстро привлечь сторонние заемные средства.

Риск ликвидности тесно связан с такими рисками: кредитным, рыночным, процентным и валютным. Так, например, кредитный риск ухудшает ликвидность банка, так как приводит к нарушению сбалансированности активов и пассивов по срокам и суммам; а рыночный, валютный и процентный риски могут вызвать уменьшение стоимости активов банка или увеличивать стоимость пассивов.

Коммерческий банк считается ликвидным, если суммы его наличных средств и других ликвидных активов, а также возможности быстро мобилизовать средства из других источников достаточных для своевременного погашения долговых и финансовых обязательств. Кроме того, ликвидный резерв необходим для удовлетворения практически любых непредвиденных финансовых нужд: заключения выгодных сделок по кредиту или инвестированию; на компенсирование сезонных и непредвиденных колебаний спроса на кредит, восполнение средств при неожиданном изъятии вкладов и т.д..

Риск неликвидности можно раскрыть как риск несбалансированности баланса в части ликвидности.

Баланс считается ликвидным, если его состояние позволяет за счет быстрой реализации средств по активу покрывать срочные обязательства по пассиву. Возможность быстрого превращения активов банка в денежную форму для выполнения его обязательств предопределяется рядом факторов, среди которых решающим является соответствие сроков размещения средств срокам привлечения ресурсов. Иначе говоря, каков пассив по сроку, таким должен быть и актив. Только тогда обеспечивается равновесие в балансе между суммой и сроком высвобождения средств по активу в денежной форме и суммой и сроком предстоящего платежа по обязательствам банка.

На ликвидность баланса банка влияет структура его активов: чем больше доля первоклассных ликвидных средств в общей сумме активов, тем выше ликвидность банка. Активы банка по степени ликвидности можно разделить на три группы:

  • 1) ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности, или первоклассные ликвидные средства (касса, средства на корсчете, первоклассные векселя и государственные ценные бумаги);
  • 2) ликвидные средства в распоряжении банка, которые могут быть превращены в денежные средства. Речь идет о кредитах и других платежах, в пользу банка со сроками исполнения в ближайшие 30 дней, условно реализуемых ценных бумагах, зарегистрированных на бирже (как и участие в других предприятиях и банках), и других ценностях (включая нематериальные активы);
  • 3) неликвидные активы (просроченные кредиты ненадежные долги, здания и сооружения, принадлежащие банку и относящиеся к основным фондам).

При анализе риска неликвидности учитываются в первую очередь первоклассные ликвидные средства.

Существуют следующие способы оценки и управления риском ликвидности:

проведение анализа и оценка соотношения активов и пассивов по степени ликвидности, т.е. активы и пассивы распределяются по соответствующим группам по степени убывания ликвидности и с учетом их срока и качества.

метод разрыва или лестница сроков основывается на сопоставлении активных и пассивных статей баланса с учетом срока, оставшегося до их погашения. вексель индоссамент дефицит ликвидность

Одним из методов, широко используемых для количественной оценки предпринимательских рисков, является анализ финансового состояния предприятия (фирмы). Это один из самых доступных методов относительной оценки риска, как для предпринимателя владельца предприятия, так и для его партнеров.

Финансовое состояние предприятия -- это комплексное понятие, характеризующееся системой абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия и в совокупности определяющих устойчивость экономического положения предприятия и надежность его как делового партнера.

С точки зрения оценки уровня предпринимательского риска в системе показателей, характеризующих финансовое состояние предприятий, особый интерес представляют показатели платежеспособности.

Под платежеспособностью понимается, готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требований со стороны всех кредиторов фирмы о платежах по краткосрочным обязательствам (по долгосрочным -- срок возврата известен заранее).

Применение показателей платежеспособности дает возможность оценить на конкретный момент времени готовность предприятия рассчитаться с кредиторами по первоочередным (краткосрочным) платежам собственными средствами.

Основным показателем платежеспособности является коэффициент ликвидности.

Платежеспособность банка зависит от многих факторов. Центральный банк устанавливает ряд условий, которые банки должны выполнять для поддержания своей платежеспособности. Самые важные из них: ограничение обязательств банка, рефинансирование банков Центральным банком, резервирование части средств банка на корреспондентском счете в Центральном банке.

Риск неплатежеспособности вполне может привести к банкротству банка. Серьезность риска банкротства оценивается величиной соответствующей вероятности. Если же вероятность мала, то ею часто пренебрегают. Конечно, вероятность банкротства отлична от нуля почти в любой сделке из-за весьма маловероятных катастрофических событий на финансовых рынках, в масштабах государства, из-за природных явлений и т.п., однако, банкротства происходят. Другое дело, какова их причина, кому это нужно, кто это допустил.

В практике анализа финансовой состоятельности используются несколько коэффициентов ликвидности в зависимости от назначения и целей анализа. Они используются для оценки того, способна ли фирма покрывать расходы, связанные с ее краткосрочными обязательствами, или оплачивать свои счета и оставаться при этом платежеспособной.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) характеризует степень мобильности активов предприятия, обеспечивающей своевременную оплату по своей задолженности, и определяется из выражения:

где Св -- стоимость высоко ликвидных средств (денежные средства в банках и кассах, ценные бумаги, депозиты и тп.); Т0 -- текущие обязательства предприятия (сумма краткосрочной задолженности).

Коэффициент текущей ликвидности (К) показывает, в какой степени текущие потребности обеспечены собственными средствами предприятия, без привлечения кредитов извне, и определяется из выражения:

Ктл = Св +Сс

где С -- стоимость средств средней ликвидности (товарные запасы, дебиторская задолженность и т.п.).

Коэффициент критической оценки (или коэффициент лакмусовой бумажки)

Кко = Денежные средства + Дебиторская задолженность

Краткосрочные обязательства

с помощью которого оцениваются только наиболее ликвидные оборотные активы: денежные средства и рыночные ценные бумаги.

Приведенные показатели (их расчетное значение) могут служить ориентиром для оценки финансового состояния предприятия в сравнении с нормативными значениями.

Например, теоретически коэффициент абсолютной ликвидности должен быть равен или больше единицы. Однако, учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему долговые требования, на практике значение этого коэффициента может быть значительно ниже. В странах с развитой рыночной экономикой считается нормальным, если значение коэффициента абсолютной ликвидности не ниже 0,2 --0,25.

В практике развитых стран нормативная величина коэффициент текущей ликвидности для различных отраслей колеблется от 2,0 до 2,5, т.е. оптимальная потребность предприятия в ликвидных средствах должна находиться на уровне, когда они примерно в два раза превышают краткосрочную задолженность. Повседневная работа коммерческого банка по управлению ликвидностью направлена на самосохранение банка, условием которого выступает бесперебойное выполнение обязательств перед клиентами. С организационной точки зрения она предполагает соблюдение соотношений отдельных групп и статей пассивов и активов баланса, зафиксированных в определенных показателях. Такие показатели подразделяются на внешние и внутренние.

Для коммерческого банка общей основой ликвидности выступает обеспечение прибыльности производственной деятельности (выполняемых операций). В то же время особенности его работы как учреждения, основывающего свою деятельность на использовании средств клиентов, диктует необходимость применения специфических показателей ликвидности.

Хотя общая и специфическая ликвидность коммерческого банка дополняют друг друга, направленность их действия взаимно противоположна. Максимальная специфическая ликвидность достигается при максимизации остатков в кассах и на корреспондентских счетах по отношению к другим активам. Но именно в этом случае прибыль банка минимальна. Максимизация прибыли требует не хранения средств, а их использования для выдачи ссуд и осуществления инвестиций. Поскольку для этого необходимо свести кассовую наличность и остатки на корреспондентских счетах к минимуму, то максимизация прибыли ставит под угрозу бесперебойность выполнения банком своих обязательств перед клиентами.

Проведение такой работы требует соответствующего оперативно-информационного обеспечения. Банк должен владеть оперативной информацией об имеющихся у него ликвидных средствах, ожидаемых поступлениях и предстоящих платежах. Такую информацию целесообразно представлять в виде графиков поступлений и платежей, вытекающих из принятых обязательств, на соответствующий период (декаду, месяц и т.д.). Она является основой для рассмотрения пакета кредитных предложений на данный период.

Обеспечивающий реализацию указанной целевой функции механизм банковского управления имеет существенные особенности. Традиционно, как и у любого коммерческого предприятия, максимизация прибыли достигается увеличением поступлений выручки и сокращением издержек. Однако содержание этих показателей для коммерческих банков специфично. Они включают не общий (валовой) оборот банковской выручки, а лишь ту его часть, которая обеспечивает формирование и использование прибыли.

Основной элемент оборота -- выдача и погашение ссуд -- регулируется в соответствии с законами движения ссуженной стоимости. Объем валовой прибыли банка зависит от размера ссуженных средств и от их цены, т.е. процентных ставок. Действие каждого фактора помимо естественного влияния рыночной конъюнктуры зависит от специфических требований обеспечения ликвидности.

Величина кредитных вложений коммерческого банка определяется объемом собственных и привлеченных средств. Однако в соответствии с принципами регулирования деятельности банка вся сумма этих средств не может быть использована для кредитования. Поэтому задачей банка является определение объема эффективных ресурсов, которые могут быть направлены на кредитные вложения.

С величиной коэффициентов ликвидности тесно связан риск ликвидности. Риск ликвидности связан с возможными финансовыми потерями в процессе трансформации ценных бумаг или других товарно-материальных ценностей в денежные средства, необходимые для своевременного выполнения предприятием своих обязательств или при изменении стратегии и тактики инвестиционной деятельности.

К финансовым потерям при трансформации ресурсов можно отнести: уценку ликвидных средств; частичную потерю капитала в связи с реализацией объекта незавершенного строительства; продажу некоторых ценных бумаг в период их низкой котировки; налоги и сборы, оплату комиссионных посредникам и др. выплаты осуществляемые в процессе ликвидации объектов инвестиций и др.

Таким образом, чем ниже ликвидность объекта инвестиций, тем выше возможные финансовые потери в процессе его трансформации в денежные средства, тем выше риск.

Целью управления ликвидностью является обеспечение способности Банка своевременно и полно выполнять свои денежные и иные обязательства, вытекающие из сделок с использованием финансовых инструментов.

Управление ликвидностью осуществляется также в целях:

  • · выявления, измерения и определения приемлемого уровня ликвидности;
  • · определения потребности Банка в ликвидных средствах;
  • · постоянного контроля за состоянием ликвидности;
  • · принятия мер по поддержанию на не угрожающей финансовой устойчивости Банка и интересам его кредиторов и вкладчиков риска ликвидности;
  • · создания системы управления ликвидностью на стадии возникновения негативной тенденции, а также системы быстрого и адекватного реагирования, направленной на предотвращение достижения ликвидности критически значительных для Банка размеров (минимизацию).

В процессе управления ликвидностью Банк руководствуется следующими принципами:

  • · управление ликвидностью осуществляется ежедневно и непрерывно;
  • · применяемые методы и инструменты оценки риска ликвидности не должны противоречить нормативным документам ЦБ РФ, политике в области управления рисками;
  • · Банк четко разделяет полномочия и ответственность по управлению ликвидностью между руководящими органами и подразделениями;
  • · устанавливаются лимиты, обеспечивающие адекватный уровень ликвидности и соответствующие размеру, природе бизнеса и финансовому состоянию Банка;
  • · информация о будущем поступлении или списании денежных средств от отделов незамедлительно передается в Организационно-контрольный отдел;
  • · при принятии решений Банк разрешает конфликт между ликвидностью и доходностью в пользу ликвидности;
  • · каждая сделка влияющая на состояние ликвидности должна быть принята в расчет риска ликвидности. При размещении активов в различные финансовые инструменты Банк строго учитывает срочность источника ресурсов и его объем;
  • · проведение крупных сделок анализируется в предварительном порядке на предмет их соответствия текущему состоянию ликвидности и установленным лимитам;
  • · осуществляется планирование потребности в ликвидных средствах.

Методы управления ликвидностью.

Для оценки и анализа риска потери ликвидности Банк использует следующие методы:

  • · метод коэффициентов (нормативный подход);
  • · метод анализа разрыва в сроках погашения требований и обязательств с расчетом показателей ликвидности: избыток/дефицит ликвидности, коэффициент избытка/дефицита ликвидности;
  • · прогнозирование потоков денежных средств.

Метод коэффициентов включает следующие этапы.

  • 1-ый этап: расчет фактических значений обязательных нормативов мгновенной (Н2), текущей (Н3) и долгосрочной ликвидности (Н4) (вместе в тексте настоящего Положения именуются как нормативы ликвидности) и их сравнение с установленным Банком России допустимыми числовыми значениями. Нормативы ликвидности рассчитываются ежедневно на постоянной основе.
  • 2-ой этап: анализ изменения фактических значений уровня ликвидности применительно к рассчитанным нормативам за последние 3 месяца (динамика нормативов ликвидности).

В процессе управления риском ликвидности устанавливаются следующие лимиты ликвидности:

лимит текущей ликвидности в виде абсолютной суммы - предельного размера дефицита ликвидности (превышения обязательств над активами)

лимит перспективной ликвидности в виде относительного показателя: предельного коэффициента дефицита ликвидности, представляющего собой соотношение дефицита ликвидности нарастающим итогом и активов банка

В качестве лимита текущей ликвидности обычно устанавливают предельную сумму дефицита ликвидности на срок до 1 месяца. Поддержание лимита обеспечивается расчетом объема неработающих активов (корреспондентский счет и касса), которые должны обеспечивать расчеты по средствам "до востребования" и срочным средствам.

Лимит перспективной ликвидности представляет собой агрегированный показатель - предельный коэффициент дефицита ликвидности.

Стратегия банка в области управления активами и пассивами напрямую влияет на планирование риска ликвидности и соответствующих лимитов. Размер лимита определяется политикой банка в области ликвидности - консервативной или агрессивной. В первом случае дефицит текущей ликвидности отсутствует и лимит равен 0. Во втором случае он должен быть равен объему возможного привлечения средств на рынке межбанковского кредитования и объему средств от продажи высоколиквидных активов.

Консерватизм политики банка предполагает отсутствие разрыва между активами и пассивами в рамках одной срочной группы или размещение на сроки более короткие, чем сроки привлеченных пассивов. При этом лимит перспективной ликвидности будет близок к 0. Агрессивная политика предполагает увеличение лимита перспективной ликвидности, то есть увеличение рамок, в которых сроки активов могут превышать сроки пассивов. По мнению специалистов, верхний предел отклонений должен быть таким, чтобы к моменту достижения срочной группы "до 1 месяца" разрыв входил в рамки лимита текущей ликвидности.

Практическая часть

Задача: Вкладчик положил на депозитный вклад 100 тыс. руб. Через два года сумма вклада составила 120 тыс. руб. Определите годовую простую процентную ставку.

i =(S/P-1)/n или i =(S/P-1)/n*100

i=(120 тыс.руб /100 тыс.руб. -1)/ 2 года =0.1 или 10% годовых.

Ответ: 10% годовых.

К наращению простыми процентами прибегают при выдаче кредита сроком до 1 года или когда проценты не присоединяются к основной сумме долга, а периодически выплачиваются.

Для записи формулы простых процентов примем следующие обозначения:

I - сумма денежных средств, начисленных на первоначальную сумму по процентам за весь период (сумма с процентами -- первоначальная сумма)

P - первоначальная сумма долга(вклада)

S -- сумма в конце срока (первоначальная сумма + сумма денежных средств по процентам)

i - процентная ставка, десятичная дробь. Например, если процентная ставка 20%, то в расчетах необходимо использовать 0,2 =20%/100

n - срок кредита в годах

Формула начисленных за весь срок процентов

Формула простых процентов

S=P+I=P+Pni=P(1+ni) (II)

Вычисление первоначальной суммы долга по формуле простого процента

P=S/(1+ni) или P=S/(1+ni/100), если i измеряется в % (III)

Вычисление годовой процентной ставки по формуле простого процента

i=(S/P-1)/n или i=(S/P-1)/n*100, если необходимо получить процентную ставку (IV)

Вычисление срока кредита по формуле простого процента

Многие кредитные организации столкнулись с проблемой размещения средств, привлеченных от государства и населения в течение 2009 года. Теперь участники рынка пытаются научиться работать в условиях «избытка»

1. вопрос
Согласны ли вы с мнением, что сегодня на рынке существует избыток ликвидности?

2. вопрос
Каковы основные причины возникновения избытка ликвидности?

3. вопрос
Какие риски возникают при существовании в банке «переликвида»? Как долго в банковской сфере может наблюдаться такое явление, как «переликвид»?

4. вопрос
Как банк может бороться с избытком ликвидности?

Бинбанк

«По всей видимости, через какое-то непродолжительное время кредитование должно активизироваться»

Максим Румянцев , руководитель казначейства

1. Да. В банке аналогичная ситуация.

2. Основная причина - повышенный кредитный риск при текущем состоянии экономики. Насколько мне известно, с этой проблемой столкнулось большинство банков. С другой стороны, население и предприятия не горят желанием наращивать кредитную задолженность. Избыток
ликвидности - это неплохо с точки зрения кредитного риска, но и не очень хорошо с точки зрения доходности. Снижение кредитной маржи в конечном счете может привести к проблемам с рентабельностью и с соответствием требованиям по доходности со стороны ССВ и ЦБ после отмены действующего сейчас моратория.

3. Теоретически кредитование должно восстановиться при улучшении кредитоспособности субъектов экономики. Государственные органы отчаянно пытаются рассмотреть в текущих статистических данных (по ВВП, промышленному росту, инфляции) позитивные тенденции по восстановлению экономики. Плюс направление вложений ликвидности в ценные бумаги сейчас менее привлекательно по сравнению с первым кварталом из-за коррекции. Плюс отмена моратория ЦБ не за горами. Плюс ставки снижать дальше некуда. Плюс банкам необходимо выполнять свои планы по кредитованию и прибыли. Итого: по всей видимости, через какое-то непродолжительное время кредитование должно активизироваться.

4. Банкам нужно: во-первых, искать заемщиков и тщательно оценивать кредитные риски; во-вторых, осознать и принять текущий уровень ставок; в-третьих, выполнять свою роль в экономике по трансформации сбережений в инвестиции и свою задачу как коммерческого предприятия по зарабатыванию прибыли. Таким образом, банки будут вынуждены начать постепенно кредитовать, все-таки принимая на себя значительные кредитные риски.

Абсолют Банк

«Банки могут зайти в рисковые сегменты -например, в ценные бумаги, вложения в которые не всегда оправданны, а для ряда банков просто опасны»

Сергей Михайлов , директор инвестиционно-торгового департамента

1. Такая проблема действительно есть, но с поправкой, что мы говорим о стабильных банках. Для ряда участников рынка не исключена ситуация, когда банк находится в состоянии дефицита ликвидности. Абсолют Банк как банк с иностранным капиталом имеет сбалансированную ликвидность.

2. Ситуация на мировых рынках привела к снижению объемов кредитования - как в корпоративном, так и в розничном и инвестиционном сегментах. При этом избыток ликвидности приводит к снижению эффективности использования капитала и потери банками части дохода. Для сохранения уровня дохода банки могут зайти в рисковые сегменты - например, в ценные бумаги, вложения в которые не всегда оправданны, а для ряда банков просто опасны.

3. Регулирующие органы и банки, став заложниками ситуации на рынке, действовали консолидированно при решении проблем с ликвидностью. С оживлением рынка ситуация будет только улучшаться.
Главное - вовремя вернуться к стабильным кредитным процессам и не оказаться в ситуации, когда все клиенты и сегменты рынка уже поделены между более активными игроками и когда единственным способом расширения бизнеса остается снижение ставок. Я считаю, что до конца года мы увидим улучшение ситуации, но вряд ли она будет полностью выправлена.

4. Бороться с избытком ликвидности можно только одним способом - размещая средства в инструменты, которые приемлемы для банка по критерию риск-доходность. Суть такой борьбы будет всегда одинаковой: увеличение объема осуществляемых операций. В качестве варианта борьбы с избытком ликвидности может стать досрочное погашение ранее сделанных заимствований. Избыточная ликвидность банковского сектора не лучшим образом сказывается на активах. Вместе с тем ряд банков предпочтет уменьшению размера активов снижение доходности.

ВТБ 24

«Если в банковской системе не случится чего-то экстраординарного, осенью данное явление пройдет само собой»
Дмитрий Лепетиков , директор центра маркетинговых исследований

1. На начало июня в банковской системе действительно есть некоторый избыток ликвидности, однако я бы не считал это серьезной проблемой. У нас в банке ситуация сбалансированная.

2. Причина, на мой взгляд, не в наличии самой ликвидности, а в нехватке возможностей для ее применения. Основные риски для банков заключаются в том, что фондирование не бесплатно и банкам необходимо «отбивать» эту стоимость и свою маржу. Ситуация усугубляется снижением ставок. Особенно сложно может быть тем банкам, которые в условиях кризиса вели агрессивную политику привлечения, применяя заведомо высокие ставки по «длинным» депозитам.

3. Главное средство - это восстановление спроса на кредиты. Обнадеживает, что уже с марта наблюдается рост кредитного портфеля физических лиц, и с каждым месяцем темпы роста увеличиваются. Думаю, что, если в банковской системе не случится чего-то экстраординарного, осенью данное явление пройдет само собой.

4. Если такая проблема есть, нужно искать различные формы использования ликвидности на кредитном и финансовом рынках. При этом, чтобы минимизировать риск такой проблемы, необходимо вести сбалансированную процентную политику.

Инвестторгбанк

«Излишки ликвидности неизбежно повлекут за собой риски резкого укрепления курса рубля»

Виталий Глевич , первый заместитель председателя правления

1. Мы стремимся поддерживать сбалансированную ликвидность, тем самым обеспечивая паритетность между сроками вложений по активам и пассивам. Сейчас, как и большинство российских банков, мы также испытываем избыток ликвидности.

2. В течение 2009 года осуществлялся массовый приток депозитов в банки под высокие процентные ставки. Однако финансовый кризис сильно повлиял на многих заемщиков, как физических, так и юридических лиц -возникли проблемы по обеспечению своевременных выплат по долговым обязательствам: сотрудники предприятий теряли работу, произошло серьезное падение в сфере производства и рынков сбыта. Многие банки, аккумулировавшие средства своих клиентов на депозитах, проявляли осторожность и не спешили кредитовать реальный сектор экономики. Сегодня мы видим, что темпы кредитования постепенно восстанавливаются после спада, но они до сих пор не достигли докризисного уровня. Такая ситуация в целом по банковскому сектору и привела к избытку ликвидности ряда российских банков. Финансисты обязаны управлять ликвидностью, одной из основных опасностей избытка ликвидности может стать реализация процентного риска и, как следствие этого, сужение маржинальной составляющей, что может привести к потере доходности.

3. Стабильно прогнозируемые темпы инфляции, восстановление экономики, четкие ориентиры по курсам евро и доллара, укрепление национальной валюты, а также отсутствие резких колебаний цен на нефть позволят говорить об окончании кризисных явлений. Рынок станет более раскрепощенным, что, несомненно, придаст банковскому сектору уверенности в завтрашнем дне и преодолении проблемы переизбытка ликвидности. По моему мнению, к осени 2010 года картина должна окончательно проясниться, что создаст предпосылки к началу периода спада избыточной банковской ликвидности.

4. Сегодня российские банки стремятся «избавиться» от избытка ликвидности путем кредитования предприятий среднего и малого бизнеса, испытывающих дефицит кредитных ресурсов, а также возобновления кредитования физических лиц. Здесь одним из основных является вопрос надежности заемщика, чтобы выданные кредиты не трансформировались в просроченную задолженность. Убежден, что накопленные ресурсы вернутся на рынок и наступит активизация рынка кредитования. Излишки ликвидности неизбежно повлекут за собой риски резкого укрепления курса рубля, что может привести к ухудшению конкурентоспособности практически всех секторов экономики.

Финансовая Группа «Лайф»
«Возникают риски того, что целые направления банковской деятельности могут стать убыточными»

Филипп Самарец, начальник казначейства

1. Да, избыточная ликвидность присуща текущей ситуации на банковском рынке, и наша банковская группа в этом смысле не исключение.

2. Основные причины лежат в замедлении роста экономики и сокращении доходов населения, что вместе с психологическими посткризисными факторами привело к резкому сокращению спроса на кредиты и, как следствие, резкому снижению процентных ставок. Избыток ликвидности - это всегда дополнительные издержки, а степень их опасности у каждого банка разная. Возникают риски того, что целые направления банковской деятельности могут стать убыточными.

3. Я думаю, до осени сезонная активизация бизнесов и населения после периода летних отпусков должна закрыть часть проблемы; кроме того, многие банки существенно понизили ставки по пассивам, и к осени это также должно сказаться на ликвидности и стоимости ресурсов.

4. С одной стороны, конечно, нужно бороться, и это задача любого казначейства - эффективно размещать запасы ликвидности, так выстраивать процентную политику, чтобы сократить поток «дорогих» денег. С другой стороны, важно не забывать о клиентах, у которых свои представления о соотношении риск-доходность, и чрезмерное снижение ставок может привести к потере банками целых слоев клиентской базы, что может обернуться рисками ликвидности в будущем.

Промсвязьбанк

«Столкнувшись с избытком денежных средств, банки заметно понизили привлекательность условий приема вкладов от населения»

Алексей Илющенко , вице-президент, директор по стратегическому развитию

1. Действительно, ликвидность банковского сектора (вернее, большинства крупных банков) в текущем году существенно выросла - совокупные остатки российских банков на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России, а также вложения в облигации Банка России на 1 июня текущего года составили 2 трлн рублей в сравнении с почти 1,7 трлн рублей на начало текущего года и 780 млрд рублей на 1 октября прошлого года. По банковскому сектору на 1 апреля текущего года нормативы ликвидности составляли: норматив Н2 - 74,7% (при минимальном значении 15%), норматив Н3 - 109,9% (50%). Избыточная ликвидность продолжает накапливаться. В такой ситуации есть и позитивные, и негативные моменты. Что касается Промсвязьбанка, то в настоящее время банк обладает хорошим запасом устойчивости.

2. Повышенная ликвидность начала формироваться у банков за счет привлечения в кризисный период дополнительных ресурсов от Банка России и Внешэкономбанка, а также собственных действий банков по активному привлечению средств населения. Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура за последний год также немало способствовала росту средств на корпоративных счетах клиентов -экспортеров и смежных с ними компаний. Все это наряду с сокращением объемов кредитования и привело к образованию у многих банков как государственных, так и частных значительных объемов ликвидных средств. Как я уже отмечал, в наличии больших запасов ликвидности есть позитивные и негативные моменты. С одной стороны, это придает устойчивости банковской системе. В частности, спокойная ситуация на рынке рублевых межбанковских кредитов обусловлена в основном высокой ликвидностью банковского сектора. С другой стороны, наличие лишних ресурсов со временем неизбежно будет ухудшать показатели банков через снижение потока доходов. Риски постоянной избыточной ликвидности заключаются в первую очередь в неполном использовании ресурсов банка в традиционных кредитных операциях. Банки сейчас столкнулись с дефицитом качественных заемщиков, чье положение не вызывает особых опасений в возврате банковских кредитов. То же относится и к долговым обязательствам большинства потенциальных эмитентов. Банки в текущей ситуации уже не могут проводить относительно либеральную кредитную политику, которая использовалась до сентября 2008 года. Стремясь как-то компенсировать дефицит кредитоспособных заемщиков, банки активно вкладываются в корпоративные бумаги, а это порождает дополнительный риск потерь вследствие высокой волатильности внутренних рынков негосударственных ценных бумаг.
Также необходимо отметить, что ликвидность, привлекаемая банками в последние полтора года, имеет в основном краткосрочный (до трех-шести месяцев) характер. Это усиливает риск несбалансированной (по срокам) ликвидности.

3. Столкнувшись с избытком денежных средств, банки стали принимать соответствующие меры. В частности, заметно понизили привлекательность условий приема вкладов от населения. Кроме того, банки стараются задействовать имеющиеся ресурсы в операциях, которые ранее не были широко распространены: например, в операциях междилерского РЕПО, объем которых многократно возрос, а доходность доходит до 5-6% годовых. Но принципиально проблемы излишней банковской ликвидности это не решит. Кардинальное решение проблемы может лежать только в плоскости восстановления объемов кредитования, которое зависит от улучшения общей экономической ситуации, решения проблемы «плохих» долгов, восстановления конкуренции в банковском секторе и многих других факторов. Без принципиального улучшения финансового состояния корпоративного сектора и домашних хозяйств ситуация избыточной ликвидности - вернее, большой доли низкодоходных или неработающих активов у банковского сектора -может сохраняться довольно долго.

4. О некоторых действиях банков уже говорилось выше. Улучшение структуры обязательств банков возможно также за счет досрочного выкупа на рынке собственных долговых обязательств, выпущенных под высокую процентную ставку, или отказа от пролонгации дорогостоящих ресурсов. Но в целом, чтобы обеспечить оптимальный уровень своей балансовой ликвидности, банк должен грамотно построить свою кредитную политику и политику привлечения ресурсов: стремиться найти такой сегмент рынка, который позволит ему проводить максимально прибыльное с сохранением умеренного уровня риска кредитование, привлекать средства клиентов на сроки и по стоимости, соответствующие своей кредитной политике.

ОТП Банк

«Сбалансированная ситуация с активами и пассивами сложилась у тех игроков, которые активно кредитовали в 2009 году и продолжают сейчас наращивать объемы»

Евгений Ромаков , заместитель председателя правления, руководитель дивизиона финансов

1. В течение 2009 года банки активно привлекали пассивы от населения. На тот момент это был фактически единственный доступный источник фондирования. Но снизившиеся темпы кредитования не позволили игрокам эту ликвидность эффективно размещать. В связи с этим сейчас для крупных банков действительно актуальна проблема избыточной ликвидности.

Сбалансированная ситуация с активами и пассивами сложилась у тех игроков, которые активно кредитовали в 2009 году и продолжают сейчас наращивать объемы. Например, те же банки, которые специализировались на корпоративном кредитовании, сейчас отмечают сокращение портфелей. Это связано с дефицитом хороших заемщиков на рынке - как в корпоративном бизнесе, так и в рознице. Рынок, на котором ОТП Банк является одним из ключевых игроков - рынок pos-кредитования, - быстро восстановился после кризиса. В 2009 году выдал pos-кредиты на общую сумму, превышающую 28 млрд рублей, эффективно разместив, таким образом, привлеченные пассивы. Сейчас ситуация с активами и пассивами в нашем банке остается сбалансированной. Мы располагаем 1 млрд долларов, которые готовы разместить в рамках наших программ кредитования.

2. Основная причина возникновения избыточной ликвидности - в несбалансированности активов и пассивов банка, что связано с активным привлечением депозитов на фоне снижения спроса на кредитование. Это влечет за собой снижение процентной маржи: с одной стороны, банк выплачивает высокие проценты по вкладам, с другой - не имеет возможности заработать на кредитовании. С необходимостью решения этих вопросов в большей степени столкнулись крупные банки, так как мелкие игроки не привлекали пассивы в столь значимых объемах. Для них сейчас по-прежнему актуальна проблема недостатка ликвидности.

3. Я полагаю, что решить вопрос с избыточной ликвидностью можно будет тогда, когда экономика восстановится после кризиса. Сейчас мы уже видим точки роста.

Первый Республиканский Банк

«Сегодня основная проблема - низкая прибыльность операций, вызванная значительным формированием резервов на возможные потери по ссудам и сворачиванием кредитных портфелей

Людмила Лебедева , член совета директоров

1. Да, банки накопили ликвидность за последний год, что видно по структуре балансов и доле ликвидных активов. Сегодня банки готовы активнее кредитовать, но ситуация в экономике улучшается медленно, поэтому найти относительно качественного заемщика не так просто. О проблеме говорят давно и много. Тем не менее темпы роста кредитных портфелей в марте-мае значительно выше, чем в начале года.

2. Серьезной опасности в части избытка ликвидности для банковского сектора я не вижу, но сегодня основная проблема - в низкой прибыльности операций, вызванной значительным формированием резервов на возможные потери по ссудам весь прошлый год и сворачиванием кредитных портфелей в период кризиса. Таким образом, для обеспечения необходимой доходности активов нужно кредитовать, и чем быстрее, тем лучше - при условии контроля качества новых портфелей.

3. Думаю, уже к осени текущего года спрос со стороны клиентов на кредитные продукты значительно вырастет, банки будут быстрее принимать кредитные решения, уровень ставок позволит активнее привлекать кредитные ресурсы.

4. Нужно максимизировать доход, для чего увеличивать долю работающих активов, а также формировать оптимальную их структуру. В этой связи избыток ликвидности - это не оптимальная структура баланса и, следовательно, неполученный доход.

БНП Париоа Восток
«У банков возникает процентный риск: дорогие пассивы необходимо окупать, а активы недостаточно доходны»

Андрей Галаев , заместитель председателя правления

1. В целом на банковском рынке действительно не наблюдается проблем с ликвидностью. После прохождения острой фазы кризиса еще в конце 2008 года, когда благодаря оперативным действиям Банка России удалось не допустить кризиса банковской ликвидности, к сегодняшнему дню у банков нет недостатка в пассивах. В настоящее время многие банки выражают мнение о том, что с учетом более консервативной политики по рискам сегодня не так просто выдавать кредиты, так как критерии для определения «хороших» заемщиков остаются достаточно строгими. При этом за «хороших» заемщиков на рынке наблюдается высокая конкуренция, ведущая к снижению ставок.

2. Причины сегодняшнего избытка ликвидности в том, что в период кризиса банки стали более осторожны в активных операциях, в размещении средств, тогда как оттока пассивов не наблюдается. При этом у банков возникает процентный риск, суть которого заключается в том, что дорогие пассивы необходимо окупать, а активы недостаточно доходны.

3. На рынке уже заметно оживление кредитования как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Думаю, следующий год продолжит эту тенденцию.

4. В каждом банке есть комитет по управлению активами и пассивами, задача которого как раз управлять ликвидностью в соответствии с рыночной ситуацией и следить за сбалансированностью активов и пассивов. В период кризиса, конечно, все банки создают запасы ликвидности, но это негативно сказывается на доходности. Поэтому при выходе из кризиса банки будут постепенно снижать эти запасы, каждый в соответствии со своей политикой по управлению рисками - кто-то быстрее, кто-то медленнее.

Опрос проведен НБЖ

NBJ акцент

УРОК + РЕЦЕПТ

Кардинальное решение проблемы может лежать только в плоскости восстановления объемов кредитования, решения проблемы «плохих» долгов и восстановления конкуренции в банковском секторе. Без принципиального улучшения финансового состояния корпоративного сектора и домашних хозяйств ситуация избыточной ликвидности может сохраняться довольно долго. Чтобы обеспечить оптимальный уровень своей балансовой ликвидности, банк должен грамотно построить свою кредитную политику и политику привлечения ресурсов: стремиться найти такой сегмент рынка, который позволит ему привлекать средства клиентов на сроки и по стоимости, соответствующие своей кредитной политике.